聚焦有色金属行业深度:有色行业一季度景气延续,钨板块业绩弹性显著。上市公司层面来看,2025Q4 有色板块营收累计增速提升,业绩累计增速尽管较前三季度有所回落但仍保持较快增长,2026Q1 有色板块营收同比增长 31.54%,归母净利润同比增长 90.61%,营收及利润增速均边际大幅走高。❑ 2025Q4 至 2026Q1 铜板块收入及扣非净利润增速持续上行;贵金属板块营收高增,利润增长弹性较大,2026Q1 重新加速;稀土板块营收增速先抑后扬,业绩同比维持高增;磁性材料板块营收增速持续提升,但利润增速边际大幅下行;钨板块营收增速受益于钨价持续上行,利润端弹性加速释放铜板块:2025Q3 铜价持续大幅上涨支撑全年铜价中枢上移,2026Q1 铜价高位震荡令同比增幅充分释放。
聚焦有色金属行业深度:有色行业一季度景气延续,钨板块业绩弹性显著。上市公司层面来看,2025Q4 有色板块营收累计增速提升,业绩累计增速尽管较前三季度有所回落但仍保持较快增长,2026Q1 有色板块营收同比增长 31.54%,归母净利润同比增长 90.61%,营收及利润增速均边际大幅走高。❑ 2025Q4 至 2026Q1 铜板块收入及扣非净利润增速持续上行;贵金属板块营收高增,利润增长弹性较大,2026Q1 重新加速;稀土板块营收增速先抑后扬,业绩同比维持高增;磁性材料板块营收增速持续提升,但利润增速边际大幅下行;钨板块营收增速受益于钨价持续上行,利润端弹性加速释放铜板块:2025Q3 铜价持续大幅上涨支撑全年铜价中枢上移,2026Q1 铜价高位震荡令同比增幅充分释放。
聚焦有色金属行业深度:有色行业一季度景气延续,钨板块业绩弹性显著。上市公司层面来看,2025Q4 有色板块营收累计增速提升,业绩累计增速尽管较前三季度有所回落但仍保持较快增长,2026Q1 有色板块营收同比增长 31.54%,归母净利润同比增长 90.61%,营收及利润增速均边际大幅走高。❑ 2025Q4 至 2026Q1 铜板块收入及扣非净利润增速持续上行;贵金属板块营收高增,利润增长弹性较大,2026Q1 重新加速;稀土板块营收增速先抑后扬,业绩同比维持高增;磁性材料板块营收增速持续提升,但利润增速边际大幅下行;钨板块营收增速受益于钨价持续上行,利润端弹性加速释放铜板块:2025Q3 铜价持续大幅上涨支撑全年铜价中枢上移,2026Q1 铜价高位震荡令同比增幅充分释放。核心数据:上市公司层面来看,2025Q4 有色板块营收累计增速提升,业绩累计增速尽管较前三季度有所回落但仍保持较快增长,2026Q1 有色板块营收同比增长 31.54%,归母净利润同比增长 90.61%,营收及利润增速均边际大幅走高;地址:上海市浦东新区银城路88号中国人寿金融中心10楼核心要点:❑ 2026 年以来有色金属行业市场表现居中,钨及镍板块表现显著较强据 Wind 数据,2026 年以来(截至 2026 年 6 月 26 日,下同)有色金属指数(申万)累计涨幅为-0.93%,相对沪深 300 指数收益为-6.08pct。
本报告由湘财证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
本报告为付费报告,可在资料宝站内下单后获取完整内容。
重点分析了有色、金属、钨、有色金属行业深度等议题。