聚焦源达信息-天阳科技(300872)深度研究报告:银行IT主业边际修复,算力租赁开启第二成长曲线。算力租赁方面,公司通过控股项目公司启明星汉锁定5年期35-40亿元采购框架,2026年6月再签3.03亿元算力云服务协议,全部提前锁定下游长单再推进投放,资产周转效率与确定性显著优于同业;同时与首都在线合资布局西北节点,形成“垂直金融+通用算力”差异化布局。传统主业方面,2025年直接人工占营业成本86.6%,AI技术嵌入研发测试运维环节有望大幅降低人力成本,海外信用卡系统输出与国内下沉市场渗透提供增量空间。报告预计天阳科技 2026-2028 年的归母净利润为 0.78、1.80、3.07 亿元,对应当前市值,PE 分别为 96.0、41.9、24.5倍。
聚焦源达信息-天阳科技(300872)深度研究报告:银行IT主业边际修复,算力租赁开启第二成长曲线。算力租赁方面,公司通过控股项目公司启明星汉锁定5年期35-40亿元采购框架,2026年6月再签3.03亿元算力云服务协议,全部提前锁定下游长单再推进投放,资产周转效率与确定性显著优于同业;同时与首都在线合资布局西北节点,形成“垂直金融+通用算力”差异化布局。传统主业方面,2025年直接人工占营业成本86.6%,AI技术嵌入研发测试运维环节有望大幅降低人力成本,海外信用卡系统输出与国内下沉市场渗透提供增量空间。报告预计天阳科技 2026-2028 年的归母净利润为 0.78、1.80、3.07 亿元,对应当前市值,PE 分别为 96.0、41.9、24.5倍。
聚焦源达信息-天阳科技(300872)深度研究报告:银行IT主业边际修复,算力租赁开启第二成长曲线。算力租赁方面,公司通过控股项目公司启明星汉锁定5年期35-40亿元采购框架,2026年6月再签3.03亿元算力云服务协议,全部提前锁定下游长单再推进投放,资产周转效率与确定性显著优于同业;同时与首都在线合资布局西北节点,形成“垂直金融+通用算力”差异化布局。传统主业方面,2025年直接人工占营业成本86.6%,AI技术嵌入研发测试运维环节有望大幅降低人力成本,海外信用卡系统输出与国内下沉市场渗透提供增量空间。报告预计天阳科技 2026-2028 年的归母净利润为 0.78、1.80、3.07 亿元,对应当前市值,PE 分别为 96.0、41.9、24.5倍。核心数据:报告预计天阳科技 2026-2028 年的归母净利润为 0.78、1.80、3.07 亿元,对应当前市值,PE 分别为 96.0、41.9、24.5倍。
覆盖 2026 年。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了算力、银行、AI、盈利等议题。