聚焦6月经济数据点评:经济积极线索在增加。第二产业实际增速较一季度回落 1.9 个百分点至 3.0%,拖累二季度实际 GDP 表现,与中东事件扰动、投资下行、前期高油价加速部分行业供给出清有关;名义 GDP 增速明显回升 1 个百分点,主因平减指数上升 1.7 个百分点至 1.6%,除高油价影响外,中下游 PPI 也明显回升,这与 AI 通胀以及中下游供给出清直接相关。6 月社会消费品零售总额当月同比回升 1.6 个百分点至 1.0%,改善原因有二:一是去年同期电商大力促销导致的高基数扰动边际缓和,带动限额以上商品零售增速改善(回升 3 个百分点至-2.2%),结构上通讯器材、文化办公用品、化妆品、家电等品类,同比分别回升 15.8、14.2、10.1、6.9 个百分点。
聚焦6月经济数据点评:经济积极线索在增加。第二产业实际增速较一季度回落 1.9 个百分点至 3.0%,拖累二季度实际 GDP 表现,与中东事件扰动、投资下行、前期高油价加速部分行业供给出清有关;名义 GDP 增速明显回升 1 个百分点,主因平减指数上升 1.7 个百分点至 1.6%,除高油价影响外,中下游 PPI 也明显回升,这与 AI 通胀以及中下游供给出清直接相关。6 月社会消费品零售总额当月同比回升 1.6 个百分点至 1.0%,改善原因有二:一是去年同期电商大力促销导致的高基数扰动边际缓和,带动限额以上商品零售增速改善(回升 3 个百分点至-2.2%),结构上通讯器材、文化办公用品、化妆品、家电等品类,同比分别回升 15.8、14.2、10.1、6.9 个百分点。
聚焦6月经济数据点评:经济积极线索在增加。第二产业实际增速较一季度回落 1.9 个百分点至 3.0%,拖累二季度实际 GDP 表现,与中东事件扰动、投资下行、前期高油价加速部分行业供给出清有关;名义 GDP 增速明显回升 1 个百分点,主因平减指数上升 1.7 个百分点至 1.6%,除高油价影响外,中下游 PPI 也明显回升,这与 AI 通胀以及中下游供给出清直接相关。6 月社会消费品零售总额当月同比回升 1.6 个百分点至 1.0%,改善原因有二:一是去年同期电商大力促销导致的高基数扰动边际缓和,带动限额以上商品零售增速改善(回升 3 个百分点至-2.2%),结构上通讯器材、文化办公用品、化妆品、家电等品类,同比分别回升 15.8、14.2、10.1、6.9 个百分点。核心数据:第二产业实际增速较一季度回落 1.9 个百分点至 3.0%,拖累二季度实际 GDP 表现,与中东事件扰动、投资下行、前期高油价加速部分行业供给出清有关;名义 GDP 增速明显回升 1 个百分点,主因平减指数上升 1.7 个百分点至 1.6%,除高油价影响外,中下游 PPI 也明显回升,这与 AI 通胀以及中下游供给出清直接相关;6 月社会消费品零售总额当月同比回升 1.6 个百分点至 1.0%,改善原因有二:一是去年同期电商大力促销导致的高基数扰动边际缓和,带动限额以上商品零售增速改善(回升 3 个百分点至-2.2%),结构上通讯器材、文化办公用品、化妆品、家电等品类,同比分别回升 15.8、14.2、10.1、6.9 个百分点。
本报告由申万宏源发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了经济、6月经济数据点评、经济积极线索在增加等议题。