聚焦A股2026年中报行业业绩前瞻:科技硬件和非银、化工样本股利润同比接近翻倍增长。大模型:仍处于快速迭代、能力提升、竞争激烈阶段,新发模型大概率实现国产 SOTA 并带领国产模型持续突破智能水平,接近海外闭源模型能力,行业成长阶段,头部公司各自阶段性领先且均能获得好的 ARR 增长。预计 1H26 上市银行营收同比增长 6.7%(1Q26 为 7.5%);在此基础上夯实拨备,利润改善幅度弱于营收,预计归母净利润同比增长 3.2%(1Q26 为 2.9%)。贵金属:长短期非农及 CPI 不及预期、沃什表态偏鸽,加息预期缓和下金价企稳,中东冲突反复或有压制,但长期看货币信用格局重塑持续,大而美法案通过后美国财政赤字率将提升,当前我国黄金储备偏低,报告认为央行购金为长期趋势,金价中枢将持续上行。
聚焦A股2026年中报行业业绩前瞻:科技硬件和非银、化工样本股利润同比接近翻倍增长。大模型:仍处于快速迭代、能力提升、竞争激烈阶段,新发模型大概率实现国产 SOTA 并带领国产模型持续突破智能水平,接近海外闭源模型能力,行业成长阶段,头部公司各自阶段性领先且均能获得好的 ARR 增长。预计 1H26 上市银行营收同比增长 6.7%(1Q26 为 7.5%);在此基础上夯实拨备,利润改善幅度弱于营收,预计归母净利润同比增长 3.2%(1Q26 为 2.9%)。贵金属:长短期非农及 CPI 不及预期、沃什表态偏鸽,加息预期缓和下金价企稳,中东冲突反复或有压制,但长期看货币信用格局重塑持续,大而美法案通过后美国财政赤字率将提升,当前我国黄金储备偏低,报告认为央行购金为长期趋势,金价中枢将持续上行。
聚焦A股2026年中报行业业绩前瞻:科技硬件和非银、化工样本股利润同比接近翻倍增长。大模型:仍处于快速迭代、能力提升、竞争激烈阶段,新发模型大概率实现国产 SOTA 并带领国产模型持续突破智能水平,接近海外闭源模型能力,行业成长阶段,头部公司各自阶段性领先且均能获得好的 ARR 增长。预计 1H26 上市银行营收同比增长 6.7%(1Q26 为 7.5%);在此基础上夯实拨备,利润改善幅度弱于营收,预计归母净利润同比增长 3.2%(1Q26 为 2.9%)。贵金属:长短期非农及 CPI 不及预期、沃什表态偏鸽,加息预期缓和下金价企稳,中东冲突反复或有压制,但长期看货币信用格局重塑持续,大而美法案通过后美国财政赤字率将提升,当前我国黄金储备偏低,报告认为央行购金为长期趋势,金价中枢将持续上行。核心数据:预计 1H26 上市银行营收同比增长 6.7%(1Q26 为 7.5%);在此基础上夯实拨备,利润改善幅度弱于营收,预计归母净利润同比增长 3.2%(1Q26 为 2.9%);请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第3页 共10页 简单金融 成就梦想图 3:工业企业利润增速与全 A 非金融三桶油扣非净利润增速历史拟合度高,26Q1 两者分别同比增长 10.8%和 15.5%,2026 年 1-6月工企利润同比增长 18.7%。
本报告由申万宏源发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了A股、化工、科技硬件和非银等议题。