聚焦泉峰控股(2285.HK)锂电化浪潮和渠道补库催化,OPE品牌势能与渠道扩张齐发力。预计公司 2026-2028 财年实现归母净利润分别为 1.2/1.4/1.7 亿美元,同比+20.2%/+18.1%/+21.0%,给予 2026 财年 19X PE(即 PEG 1X),对应目标市值 173 亿港元,向上空间 103%,首次覆盖给予“买入”评级。电动工具: 2026 年后随渠道补库周期回暖、FLEX 在欧洲专业渠道认可度提升,收入预计企稳并回升至低个位数增长,2026–2028 年预计均实现 5%增速。市场认为北美终端需求在去库后仍处平淡状态,报告认为 2026 年行业由渠道补库与 2020-2021 集中购买潮对应的终端替换需求两者共振;并且泉峰对应的劳氏渠道以 DIY 用户为主,补库弹性显著高于同业。
聚焦泉峰控股(2285.HK)锂电化浪潮和渠道补库催化,OPE品牌势能与渠道扩张齐发力。预计公司 2026-2028 财年实现归母净利润分别为 1.2/1.4/1.7 亿美元,同比+20.2%/+18.1%/+21.0%,给予 2026 财年 19X PE(即 PEG 1X),对应目标市值 173 亿港元,向上空间 103%,首次覆盖给予“买入”评级。电动工具: 2026 年后随渠道补库周期回暖、FLEX 在欧洲专业渠道认可度提升,收入预计企稳并回升至低个位数增长,2026–2028 年预计均实现 5%增速。市场认为北美终端需求在去库后仍处平淡状态,报告认为 2026 年行业由渠道补库与 2020-2021 集中购买潮对应的终端替换需求两者共振;并且泉峰对应的劳氏渠道以 DIY 用户为主,补库弹性显著高于同业。
聚焦泉峰控股(2285.HK)锂电化浪潮和渠道补库催化,OPE品牌势能与渠道扩张齐发力。预计公司 2026-2028 财年实现归母净利润分别为 1.2/1.4/1.7 亿美元,同比+20.2%/+18.1%/+21.0%,给予 2026 财年 19X PE(即 PEG 1X),对应目标市值 173 亿港元,向上空间 103%,首次覆盖给予“买入”评级。电动工具: 2026 年后随渠道补库周期回暖、FLEX 在欧洲专业渠道认可度提升,收入预计企稳并回升至低个位数增长,2026–2028 年预计均实现 5%增速。市场认为北美终端需求在去库后仍处平淡状态,报告认为 2026 年行业由渠道补库与 2020-2021 集中购买潮对应的终端替换需求两者共振;并且泉峰对应的劳氏渠道以 DIY 用户为主,补库弹性显著高于同业。核心数据:预计公司 2026-2028 财年实现归母净利润分别为 1.2/1.4/1.7 亿美元,同比+20.2%/+18.1%/+21.0%,给予 2026 财年 19X PE(即 PEG 1X),对应目标市值 173 亿港元,向上空间 103%,首次覆盖给予“买入”评级;电动工具: 2026 年后随渠道补库周期回暖、FLEX 在欧洲专业渠道认可度提升,收入预计企稳并回升至低个位数增长,2026–2028 年预计均实现 5%增速;公司 2018-2025 年收入从 6.9 亿美元增长至 16.3亿美元,CAGR 约 13%。
本报告由申万宏源发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了品牌、锂电、泉峰控股、2285.HK等议题。