聚焦齐鲁银行(601665)省内拓疆可期,资产质量稳步向好。另一方面,2018 年起齐鲁主动暴露不良,2018-2025 年核销超 100 亿后历史包袱明显消化(2025 年制造业、批零不良率较 2017 年下降 225、348bps 至 2.60%、0.85%),不良率连续 7 年(1Q26 为 1.03%,较 2018 年下降 61bps)、关注率连续 8 年(2025 年仅 0.86%、较 2017 年下降 320bps)回落,拨备覆盖率连续 7 年提升(1Q26 较 2018 年提升 165pct 至近 360%,绝对水平同业第 5)。3)资产质量:预计 2026-2028 年不良率分别为 1.00%、0.99%、0.98%,拨备覆盖率分别为 369.99%、373.73%、381.39%。
聚焦齐鲁银行(601665)省内拓疆可期,资产质量稳步向好。另一方面,2018 年起齐鲁主动暴露不良,2018-2025 年核销超 100 亿后历史包袱明显消化(2025 年制造业、批零不良率较 2017 年下降 225、348bps 至 2.60%、0.85%),不良率连续 7 年(1Q26 为 1.03%,较 2018 年下降 61bps)、关注率连续 8 年(2025 年仅 0.86%、较 2017 年下降 320bps)回落,拨备覆盖率连续 7 年提升(1Q26 较 2018 年提升 165pct 至近 360%,绝对水平同业第 5)。3)资产质量:预计 2026-2028 年不良率分别为 1.00%、0.99%、0.98%,拨备覆盖率分别为 369.99%、373.73%、381.39%。
聚焦齐鲁银行(601665)省内拓疆可期,资产质量稳步向好。另一方面,2018 年起齐鲁主动暴露不良,2018-2025 年核销超 100 亿后历史包袱明显消化(2025 年制造业、批零不良率较 2017 年下降 225、348bps 至 2.60%、0.85%),不良率连续 7 年(1Q26 为 1.03%,较 2018 年下降 61bps)、关注率连续 8 年(2025 年仅 0.86%、较 2017 年下降 320bps)回落,拨备覆盖率连续 7 年提升(1Q26 较 2018 年提升 165pct 至近 360%,绝对水平同业第 5)。3)资产质量:预计 2026-2028 年不良率分别为 1.00%、0.99%、0.98%,拨备覆盖率分别为 369.99%、373.73%、381.39%。核心数据:3)资产质量:预计 2026-2028 年不良率分别为 1.00%、0.99%、0.98%,拨备覆盖率分别为 369.99%、373.73%、381.39%;依托山东沃土及雄厚的国资股东背景,在郑祖刚董事长(山东成长,大行视野)和张华行长等本行成长的管理层引领下,2020-2025 年总资产 CAGR 高达 17.4%(上市城商行平均:12.8%),2025 年末 ROE 较 2020 年提升 0.7pct 至 12.0%。
本报告由申万宏源发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了银行、齐鲁银行等议题。