2018分析师预测偏差研究：挖掘集体行为偏误背后的超额收益｜申万宏源

报告摘要

本报告深入剖析A股市场分析师盈余预测的普遍乐观倾向，揭示超过60%的上市公司预期净利润高于实际净利润（2011-2017年数据稳定在63%-67%）。通过构建事前误差因子，研究发现该因子具备显著的选股能力，可捕捉集体行为偏误带来的超额收益。报告量化了分析师预测偏差的持续性特征（年初最乐观，随季报披露逐步下修），并为投资者提供了可操作的因子策略。适合量化研究员、金融分析师、机构投资者及金融工程学者，助力优化投资决策。

📋 核心要点(部分)

1. 分析师盈余预测普遍偏乐观
2. 分析师预测偏差及其事前估计
3. 事前误差因子选股能力较为出色
4. 总结