聚焦四川路桥(600039)区域景气业绩有望稳增,高股息构筑安全边际。报告认为进入“十五五”时期,四川省在战略腹地+川渝经济圈双重战略叠加下,区域投资景气度有望持续。在“投建一体”的模式下,公司深度受益于蜀道集团带来的优质项目,订单及现金流有持续保障,有望持续支持公司后续业绩维持稳增;另一方面,公司公告 2025-2027 年现金分红不低于当年度归属于上市公司股东净利润的 60%,持续强化投资者回报。❖ 投资建议:报告预计公司 2026-2028 年归母净利润 78、82、86 亿元,同比+7%、+5%、+6%,对应 PE9.5、9.1、8.6 倍,首次覆盖,给予“买入”评级。
聚焦四川路桥(600039)区域景气业绩有望稳增,高股息构筑安全边际。报告认为进入“十五五”时期,四川省在战略腹地+川渝经济圈双重战略叠加下,区域投资景气度有望持续。在“投建一体”的模式下,公司深度受益于蜀道集团带来的优质项目,订单及现金流有持续保障,有望持续支持公司后续业绩维持稳增;另一方面,公司公告 2025-2027 年现金分红不低于当年度归属于上市公司股东净利润的 60%,持续强化投资者回报。❖ 投资建议:报告预计公司 2026-2028 年归母净利润 78、82、86 亿元,同比+7%、+5%、+6%,对应 PE9.5、9.1、8.6 倍,首次覆盖,给予“买入”评级。
聚焦四川路桥(600039)区域景气业绩有望稳增,高股息构筑安全边际。报告认为进入“十五五”时期,四川省在战略腹地+川渝经济圈双重战略叠加下,区域投资景气度有望持续。在“投建一体”的模式下,公司深度受益于蜀道集团带来的优质项目,订单及现金流有持续保障,有望持续支持公司后续业绩维持稳增;另一方面,公司公告 2025-2027 年现金分红不低于当年度归属于上市公司股东净利润的 60%,持续强化投资者回报。❖ 投资建议:报告预计公司 2026-2028 年归母净利润 78、82、86 亿元,同比+7%、+5%、+6%,对应 PE9.5、9.1、8.6 倍,首次覆盖,给予“买入”评级。核心数据:另一方面,公司公告 2025-2027 年现金分红不低于当年度归属于上市公司股东净利润的 60%,持续强化投资者回报;❖ 投资建议:报告预计公司 2026-2028 年归母净利润 78、82、86 亿元,同比+7%、+5%、+6%,对应 PE9.5、9.1、8.6 倍,首次覆盖,给予“买入”评级;当前公司股息率(TTM)达 5.93%,位于全A 股票前 1.65%,具备较好的安全边际。
本报告由财通证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了股息、工程建设、基建、盈利等议题。