宏观月报:“反内卷”一周年

聚焦宏观月报:“反内卷”一周年。当前部分行业面临的问题并非供给不足,而是在需求放缓背景下,低效产能扩张、地方政策竞争和企业价格战叠加,导致利润空间压缩和资本回报下降。报告认为,本轮“反内卷”的核心不是简单压降产能,而是推动中国经济从“规模扩张型增长”向“效率提升型增长”转变。短期看,“反内卷”有助于改善工业品价格和企业盈利环境;中期看,有助于提高投资效率、减少低水平重复建设;长期看,则可能通过提升资源配置效率和创新投入质量,提高全要素生产率。

本报告由财通证券发布,发布于 2026 年。

覆盖 2026 年。

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重点分析了宏观、政策、宏观月报、“反内卷”一周年等议题。