聚焦海外|风险偏好上行,美债重现陡峭化。另一方面,偏软的非农和沃什偏鸽的表态(过去四周通胀风险在下降)让美债市场重回陡峭化交易。❖ 金融市场方面,商品涨跌分化,贵金属全线领涨、原油窄幅波动、工业金属分化;全球股市普遍走强、科技股与中国资产领涨,韩国股市逆势调整;全球债券收益率普遍上行、日债长端领涨、曲线趋于陡峭;美元指数温和回落、非美货币普遍走强;信用利差整体收窄、主权利差涨跌分化、中美倒挂加深,VIX 与 MOVE 双双回落、股债波动率同步收敛。❖ 海外政策层面,主要央行弱化前瞻指引,沃什、拉加德、贝利均表明不宜对路径提前约束。
聚焦海外|风险偏好上行,美债重现陡峭化。另一方面,偏软的非农和沃什偏鸽的表态(过去四周通胀风险在下降)让美债市场重回陡峭化交易。❖ 金融市场方面,商品涨跌分化,贵金属全线领涨、原油窄幅波动、工业金属分化;全球股市普遍走强、科技股与中国资产领涨,韩国股市逆势调整;全球债券收益率普遍上行、日债长端领涨、曲线趋于陡峭;美元指数温和回落、非美货币普遍走强;信用利差整体收窄、主权利差涨跌分化、中美倒挂加深,VIX 与 MOVE 双双回落、股债波动率同步收敛。❖ 海外政策层面,主要央行弱化前瞻指引,沃什、拉加德、贝利均表明不宜对路径提前约束。
聚焦海外|风险偏好上行,美债重现陡峭化。另一方面,偏软的非农和沃什偏鸽的表态(过去四周通胀风险在下降)让美债市场重回陡峭化交易。❖ 金融市场方面,商品涨跌分化,贵金属全线领涨、原油窄幅波动、工业金属分化;全球股市普遍走强、科技股与中国资产领涨,韩国股市逆势调整;全球债券收益率普遍上行、日债长端领涨、曲线趋于陡峭;美元指数温和回落、非美货币普遍走强;信用利差整体收窄、主权利差涨跌分化、中美倒挂加深,VIX 与 MOVE 双双回落、股债波动率同步收敛。❖ 海外政策层面,主要央行弱化前瞻指引,沃什、拉加德、贝利均表明不宜对路径提前约束。核心数据:新增非农骤降至 5.7 万、前两月合计下修约 7.4 万,失业率降至 4.2%但源于劳动力大规模退出、参与率降至 61.5%的“虚降”。
本报告由财通证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了GDP、就业、政策、经济等议题。