聚焦资金利率顶部拐点或已出现。报告认为 DR001 重回 1.3%以下的可能性不大,未来大概率在 1.3~1.4%区间震荡,总体遵照季节性和信用派生情况进行运转,在税期、跨月等特殊时点下 DR001 可能向上达到或突破 1.35%,但在刚刚跨季、信用派生再度转弱的情况下,DR001 可能向下接近 1.3%。金融时报的表述是“DR001 和 DR007 都已升至政策利率(1.4%)附近”,报告认为资金利率要跟随季节性看银行资负的客观压力。例如税期、跨月、跨季等因素下,DR007 回到 1.4%以上,DR001 向 1.4%靠拢;但在刚刚跨季且资金可能被动式宽松的情况下,报告认为未来一周 DR007回到 1.4%以下,DR001 也可能回到 1.35%以下,向 1.3%靠拢。
聚焦资金利率顶部拐点或已出现。报告认为 DR001 重回 1.3%以下的可能性不大,未来大概率在 1.3~1.4%区间震荡,总体遵照季节性和信用派生情况进行运转,在税期、跨月等特殊时点下 DR001 可能向上达到或突破 1.35%,但在刚刚跨季、信用派生再度转弱的情况下,DR001 可能向下接近 1.3%。金融时报的表述是“DR001 和 DR007 都已升至政策利率(1.4%)附近”,报告认为资金利率要跟随季节性看银行资负的客观压力。例如税期、跨月、跨季等因素下,DR007 回到 1.4%以上,DR001 向 1.4%靠拢;但在刚刚跨季且资金可能被动式宽松的情况下,报告认为未来一周 DR007回到 1.4%以下,DR001 也可能回到 1.35%以下,向 1.3%靠拢。
聚焦资金利率顶部拐点或已出现。报告认为 DR001 重回 1.3%以下的可能性不大,未来大概率在 1.3~1.4%区间震荡,总体遵照季节性和信用派生情况进行运转,在税期、跨月等特殊时点下 DR001 可能向上达到或突破 1.35%,但在刚刚跨季、信用派生再度转弱的情况下,DR001 可能向下接近 1.3%。金融时报的表述是“DR001 和 DR007 都已升至政策利率(1.4%)附近”,报告认为资金利率要跟随季节性看银行资负的客观压力。例如税期、跨月、跨季等因素下,DR007 回到 1.4%以上,DR001 向 1.4%靠拢;但在刚刚跨季且资金可能被动式宽松的情况下,报告认为未来一周 DR007回到 1.4%以下,DR001 也可能回到 1.35%以下,向 1.3%靠拢。核心数据:报告认为 DR001 重回 1.3%以下的可能性不大,未来大概率在 1.3~1.4%区间震荡,总体遵照季节性和信用派生情况进行运转,在税期、跨月等特殊时点下 DR001 可能向上达到或突破 1.35%,但在刚刚跨季、信用派生再度转弱的情况下,DR001 可能向下接近 1.3%。
本报告由财通证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了利率、流动性、国债、资金利率顶部拐点或已出现等议题。