聚焦龙源电力(0916.HK)深耕风电积淀深厚,行业修复静待拐点。❖ 新增装机对发电量存在滞后效应,利用小时数扰动发电量增长斜率:公司发电量增长由装机容量驱动,而新增装机具有周期性,在大幅增长阶段更多受抢装效应与集团资产注入驱动;在放缓阶段更多受透支效应、消纳压力的影响。预计公司 2026-2028 年 EPS 分别为 0.58、0.66、0.75 元,对应当前 PE 分别为 8.15、7.22、6.36倍。❖ 投资建议:公司是全国最早进入风电开发的先行者,风电资产优质,运维经验丰富,存在集团资产注入承诺,有望实现装机规模再次跃升。
聚焦龙源电力(0916.HK)深耕风电积淀深厚,行业修复静待拐点。❖ 新增装机对发电量存在滞后效应,利用小时数扰动发电量增长斜率:公司发电量增长由装机容量驱动,而新增装机具有周期性,在大幅增长阶段更多受抢装效应与集团资产注入驱动;在放缓阶段更多受透支效应、消纳压力的影响。预计公司 2026-2028 年 EPS 分别为 0.58、0.66、0.75 元,对应当前 PE 分别为 8.15、7.22、6.36倍。❖ 投资建议:公司是全国最早进入风电开发的先行者,风电资产优质,运维经验丰富,存在集团资产注入承诺,有望实现装机规模再次跃升。
聚焦龙源电力(0916.HK)深耕风电积淀深厚,行业修复静待拐点。❖ 新增装机对发电量存在滞后效应,利用小时数扰动发电量增长斜率:公司发电量增长由装机容量驱动,而新增装机具有周期性,在大幅增长阶段更多受抢装效应与集团资产注入驱动;在放缓阶段更多受透支效应、消纳压力的影响。预计公司 2026-2028 年 EPS 分别为 0.58、0.66、0.75 元,对应当前 PE 分别为 8.15、7.22、6.36倍。❖ 投资建议:公司是全国最早进入风电开发的先行者,风电资产优质,运维经验丰富,存在集团资产注入承诺,有望实现装机规模再次跃升。核心数据:预计公司 2026-2028 年 EPS 分别为 0.58、0.66、0.75 元,对应当前 PE 分别为 8.15、7.22、6.36倍;截止 2025 年底,公司控股装机容量46.0GW,其中风电 32.1GW,光伏 13.8GW,分别占国家能源集团的 12%、45%、25%装机比重,市场份额分别为 5%、1.2%。
本报告由财通证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了电力、风电、政策、能源等议题。