聚焦古茗(1364.HK)厚积内功,茶饮龙头成长新范式。报告认为,当下消费者可选茶饮品牌较多,品牌力、消费者认知度亦成为消费者消费茶饮品类中的选项之一,根据我们总结,当前茶饮品牌主要通过聘请代言人、IP 营销、门店调性提升等方式提升自身品牌力及认知度。2023-2025 年古茗研发费用率分别达2.59%/2.65%/1.73%,报告认为,古茗的研发投入领跑同业,为其产品推新迭代提供保障。报告认为,扩充门店销售品类是提升单店收入的重要举措,古茗增加门店早时段营业,符合咖啡品类人群饮用习惯,且烘焙产品的推出亦有望在早时段及下午茶时段行程搭售效应,增加消费者连带率,随着丰富的品类推出,有望打开古茗单店收入空间。
聚焦古茗(1364.HK)厚积内功,茶饮龙头成长新范式。报告认为,当下消费者可选茶饮品牌较多,品牌力、消费者认知度亦成为消费者消费茶饮品类中的选项之一,根据我们总结,当前茶饮品牌主要通过聘请代言人、IP 营销、门店调性提升等方式提升自身品牌力及认知度。2023-2025 年古茗研发费用率分别达2.59%/2.65%/1.73%,报告认为,古茗的研发投入领跑同业,为其产品推新迭代提供保障。报告认为,扩充门店销售品类是提升单店收入的重要举措,古茗增加门店早时段营业,符合咖啡品类人群饮用习惯,且烘焙产品的推出亦有望在早时段及下午茶时段行程搭售效应,增加消费者连带率,随着丰富的品类推出,有望打开古茗单店收入空间。
聚焦古茗(1364.HK)厚积内功,茶饮龙头成长新范式。报告认为,当下消费者可选茶饮品牌较多,品牌力、消费者认知度亦成为消费者消费茶饮品类中的选项之一,根据我们总结,当前茶饮品牌主要通过聘请代言人、IP 营销、门店调性提升等方式提升自身品牌力及认知度。2023-2025 年古茗研发费用率分别达2.59%/2.65%/1.73%,报告认为,古茗的研发投入领跑同业,为其产品推新迭代提供保障。报告认为,扩充门店销售品类是提升单店收入的重要举措,古茗增加门店早时段营业,符合咖啡品类人群饮用习惯,且烘焙产品的推出亦有望在早时段及下午茶时段行程搭售效应,增加消费者连带率,随着丰富的品类推出,有望打开古茗单店收入空间。核心数据:2023-2025 年古茗研发费用率分别达2.59%/2.65%/1.73%,报告认为,古茗的研发投入领跑同业,为其产品推新迭代提供保障;分红方面,公司截至 2025 年 12 月 31 日派发年度末期股息每股 0.50 港元,末期股息合共为 11.89 亿港元。
本报告由长城证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合行业研究员等读者参考。
重点分析了茶饮、古茗、1364.HK、厚积内功等议题。