聚焦大宗商品:乙二醇,原料及自身低库存加大上行风险。根据同花顺金融,中国炼厂对原油的需求分化:国内主营常减压开工率大幅回升,独立炼厂产能利用率维持低位,山东地炼常减压开工率再度下降。乙二醇观点:单周到港预报如预期下降,平衡表预计维持近强远弱,本轮原油带动反弹持续性需跟踪地缘形势。风险提示:(1)乙二醇潜在利多需关注需求恢复的持续性和强度,我们目前对需求恢复方向确定,但高度和时间信心不足;(2)中东局势及对霍尔木兹海峡实际通行情况仍需跟踪;(3)原油供应再陷危机大幅上涨,化工品跟随为主,自身供需驱动偏弱,因此油制利润压缩;(4)关注乙二醇出口持续性。
聚焦大宗商品:乙二醇,原料及自身低库存加大上行风险。根据同花顺金融,中国炼厂对原油的需求分化:国内主营常减压开工率大幅回升,独立炼厂产能利用率维持低位,山东地炼常减压开工率再度下降。乙二醇观点:单周到港预报如预期下降,平衡表预计维持近强远弱,本轮原油带动反弹持续性需跟踪地缘形势。风险提示:(1)乙二醇潜在利多需关注需求恢复的持续性和强度,我们目前对需求恢复方向确定,但高度和时间信心不足;(2)中东局势及对霍尔木兹海峡实际通行情况仍需跟踪;(3)原油供应再陷危机大幅上涨,化工品跟随为主,自身供需驱动偏弱,因此油制利润压缩;(4)关注乙二醇出口持续性。
聚焦大宗商品:乙二醇,原料及自身低库存加大上行风险。根据同花顺金融,中国炼厂对原油的需求分化:国内主营常减压开工率大幅回升,独立炼厂产能利用率维持低位,山东地炼常减压开工率再度下降。乙二醇观点:单周到港预报如预期下降,平衡表预计维持近强远弱,本轮原油带动反弹持续性需跟踪地缘形势。风险提示:(1)乙二醇潜在利多需关注需求恢复的持续性和强度,我们目前对需求恢复方向确定,但高度和时间信心不足;(2)中东局势及对霍尔木兹海峡实际通行情况仍需跟踪;(3)原油供应再陷危机大幅上涨,化工品跟随为主,自身供需驱动偏弱,因此油制利润压缩;(4)关注乙二醇出口持续性。核心数据:据美国能源信息署(EIA)数据显示,美国炼油厂产能利用率已升至 96%;美国政府今年 3 月宣布释放 1.72 亿桶战略储备,以缓冲霍尔木兹海峡关闭带来的供应冲击,目前已释放其中约 77%;美国战略储备库存已降至约 3.11 亿桶,为 1983 年以来最低水平。
本报告由长城证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了出口、港口、社会、大宗商品等议题。