聚焦大宗商品:镍,HMA镍价下跌,RKAB补充配额预期开始转向现实。本周,LME 镍+SHFE 镍库存 37.27 万吨,较上周+0.2%;其中 SHFE 库存 98057吨,环比+1%,LME 库存 274620 吨,环比-0.1%。展望:需求偏弱,供给仍为价格弹性的关键变量短期看,报告认为 7 月印尼配额有释放可能,同时下游需求持续偏弱,短期预计镍价偏弱运行,后续需等待配额释放窗口落地。长期看,报告认为镍在长期过剩与短期供应链脆弱之间反复博弈,印尼的一系列政策使得镍价成本支撑位进一步抬升。
聚焦大宗商品:镍,HMA镍价下跌,RKAB补充配额预期开始转向现实。本周,LME 镍+SHFE 镍库存 37.27 万吨,较上周+0.2%;其中 SHFE 库存 98057吨,环比+1%,LME 库存 274620 吨,环比-0.1%。展望:需求偏弱,供给仍为价格弹性的关键变量短期看,报告认为 7 月印尼配额有释放可能,同时下游需求持续偏弱,短期预计镍价偏弱运行,后续需等待配额释放窗口落地。长期看,报告认为镍在长期过剩与短期供应链脆弱之间反复博弈,印尼的一系列政策使得镍价成本支撑位进一步抬升。
聚焦大宗商品:镍,HMA镍价下跌,RKAB补充配额预期开始转向现实。本周,LME 镍+SHFE 镍库存 37.27 万吨,较上周+0.2%;其中 SHFE 库存 98057吨,环比+1%,LME 库存 274620 吨,环比-0.1%。展望:需求偏弱,供给仍为价格弹性的关键变量短期看,报告认为 7 月印尼配额有释放可能,同时下游需求持续偏弱,短期预计镍价偏弱运行,后续需等待配额释放窗口落地。长期看,报告认为镍在长期过剩与短期供应链脆弱之间反复博弈,印尼的一系列政策使得镍价成本支撑位进一步抬升。核心数据:其中 SHFE 库存 98057吨,环比+1%,LME 库存 274620 吨,环比-0.1%;7 月上半期 HMA 为: 镍价为 17593.33 美元/吨 (较 2026 年 6 月下半期的18642.33 美元/吨,下跌 1049.00 美元, 跌幅为 5.63%)。
本报告由长城证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了供需、宏观、大宗商品等议题。