聚焦香港中旅(0308.HK)国内头部文旅投运企业,战略聚焦文旅主业。报告认为,地产相关业务重资金且有固有的周期性风险,旅游地产业务剥离预计将有效分散地产相关风险,且此前旅游景区业务较高的利润率被当前旅游地产业务较低的利润率摊薄,随着剥离,未来旅游景区业务的利润率有望提升。报告认为,分拆完成后,公司业务划分将更加清晰,香港中旅国际将专注于旅游景区及相关业务,管理团队有望更有效地进行资源配置,公司长期价值及成长性有望更好的体现。盈利预测及投资建议:报告认为香港中旅具备较强的文旅资源管理及运营能力,后续有望通过持续深耕运营存量资产、落地增量项目,带动公司释放业绩增长潜力,打开中长期公司成长空间。
聚焦香港中旅(0308.HK)国内头部文旅投运企业,战略聚焦文旅主业。报告认为,地产相关业务重资金且有固有的周期性风险,旅游地产业务剥离预计将有效分散地产相关风险,且此前旅游景区业务较高的利润率被当前旅游地产业务较低的利润率摊薄,随着剥离,未来旅游景区业务的利润率有望提升。报告认为,分拆完成后,公司业务划分将更加清晰,香港中旅国际将专注于旅游景区及相关业务,管理团队有望更有效地进行资源配置,公司长期价值及成长性有望更好的体现。盈利预测及投资建议:报告认为香港中旅具备较强的文旅资源管理及运营能力,后续有望通过持续深耕运营存量资产、落地增量项目,带动公司释放业绩增长潜力,打开中长期公司成长空间。
聚焦香港中旅(0308.HK)国内头部文旅投运企业,战略聚焦文旅主业。报告认为,地产相关业务重资金且有固有的周期性风险,旅游地产业务剥离预计将有效分散地产相关风险,且此前旅游景区业务较高的利润率被当前旅游地产业务较低的利润率摊薄,随着剥离,未来旅游景区业务的利润率有望提升。报告认为,分拆完成后,公司业务划分将更加清晰,香港中旅国际将专注于旅游景区及相关业务,管理团队有望更有效地进行资源配置,公司长期价值及成长性有望更好的体现。盈利预测及投资建议:报告认为香港中旅具备较强的文旅资源管理及运营能力,后续有望通过持续深耕运营存量资产、落地增量项目,带动公司释放业绩增长潜力,打开中长期公司成长空间。核心数据:1国内游:2025 年国内居民出游人次 65.22 亿,较上年同期增加 9.07 亿,同比增长 16.2%;2025 年,国内居民出游花费 6.30 万亿元,比上年同期增加 0.55 万亿元,同比增长 9.5%。
本报告由长城证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合行业研究员等读者参考。
重点分析了文旅、香港中旅、0308.HK等议题。