聚焦首创证券-医药行业2026年中期投资策略:分化延续,聚焦主线。报告认为,中国本土医药市场中创新药销售额的占比仍有较大的提升空间,国内市场商业化价值的兑现依然会是创新药企业业绩增量的重要来源;中长期来看,随着已对外授权创新药管线临床研究的持续推进以及在海外获批上市销售,研发及商业化里程碑付款、销售分成将成为国内制药企业新的收入增量来源。受益于一级市场融资恢复及对外授权许可交易首付款持续增长,国内创新药研发活跃度有望进一步提升。报告认为股息率处于中高水平、长期业绩有增长潜力的头部 OTC/处方中成药企业,底蕴深厚的品牌中药企业已经具备配置价值。
聚焦首创证券-医药行业2026年中期投资策略:分化延续,聚焦主线。报告认为,中国本土医药市场中创新药销售额的占比仍有较大的提升空间,国内市场商业化价值的兑现依然会是创新药企业业绩增量的重要来源;中长期来看,随着已对外授权创新药管线临床研究的持续推进以及在海外获批上市销售,研发及商业化里程碑付款、销售分成将成为国内制药企业新的收入增量来源。受益于一级市场融资恢复及对外授权许可交易首付款持续增长,国内创新药研发活跃度有望进一步提升。报告认为股息率处于中高水平、长期业绩有增长潜力的头部 OTC/处方中成药企业,底蕴深厚的品牌中药企业已经具备配置价值。
聚焦首创证券-医药行业2026年中期投资策略:分化延续,聚焦主线。报告认为,中国本土医药市场中创新药销售额的占比仍有较大的提升空间,国内市场商业化价值的兑现依然会是创新药企业业绩增量的重要来源;中长期来看,随着已对外授权创新药管线临床研究的持续推进以及在海外获批上市销售,研发及商业化里程碑付款、销售分成将成为国内制药企业新的收入增量来源。受益于一级市场融资恢复及对外授权许可交易首付款持续增长,国内创新药研发活跃度有望进一步提升。报告认为股息率处于中高水平、长期业绩有增长潜力的头部 OTC/处方中成药企业,底蕴深厚的品牌中药企业已经具备配置价值。
覆盖 2026 年。
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重点分析了投资策略、医药、市场规模、产业链等议题。