2018下半年新兴市场策略：牛市是否持续？瑞信深度分析

报告摘要

瑞信2018年下半年全球新兴市场策略报告。当前新兴市场牛市已暂停四个月，但报告指出五大积极因素支撑其延续：宏观动能强劲（IIF增长追踪器约6%）、股本回报率（ROE）有望继续扩张（预计年底利润率再扩大20bps）、企业投资周期开启（现金流充裕，费城联储指数处于1984年以来高位）、盈利增长意外强于预期（MSCI EM一致预期EPS增长14%）、估值相对债券和发达市场仍具吸引力（12个月远期PE 11.7x，低于23年均值，折价25%）。适合全球资产配置者、新兴市场股票基金经理、策略分析师及投资者。

📋 核心要点(部分)

1. 摘要
2. 五大关键积极因素
3. 宏观动量
4. ROE周期
5. 投资周期
6. 盈利预期
7. 估值比较
8. 风险提示