商贸零售行业6月投资策略：景气向好，关注优质企业｜国信证券2018

报告摘要

2018年1-4月社零总额11.89万亿元，同比增长9.7%，行业景气持续向好。4月社零增速9.40%，可选消费回落但化妆品、金银珠宝仍保持增长。商贸零售板块5月跑赢大盘4.78pct，专业零售表现突出。投资建议聚焦百货、超市龙头及珠宝成长股，重点推荐永辉超市、家家悦、天虹股份、周大生。适合零售业管理者、投资分析师、券商研究员、电商运营及关注消费升级的投资者。

📋 核心要点(部分)

1. 行业向好趋势延续，环比增速小幅放缓
2. 市场行情：商贸零售大幅跑赢大盘
3. 投资建议：百货超市持续聚焦龙头，珠宝板块成长股估值优势显现