银行业2018年下半年投资策略｜继往开来，聚焦高质量发展新航标

报告摘要

银行正处在‘低成本+高能力’的高质量发展过渡期，驱动板块价值重估。报告深入分析信用违约仅间接扰动资产质量，不改信贷成本改善趋势；预计负债成本上升好于预期，得益于利率并轨、类存款收益率下降及央行降准；强调表内外回归本源，表内信贷利好息差，表外资管转向主动管理。当前行业ROE降幅收敛，重申‘龙头搭台、拐点唱戏’策略，推荐上海银行、中信银行、平安银行、南京银行等拐点标的，以及招商银行、建设银行、工商银行、宁波银行等龙头。适合银行投资者、金融分析师、投资研究人员、银行业务管理者及证券公司客户阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 定调高质量发展
2. 信用违约扰动分析
3. 负债成本趋势
4. 表内外回归本源
5. 投资策略与个股推荐