聚焦有色金属行业金铜:行情迎来拐点,关注积极变化。美国中期选举约束在前,后续油价和利率两端预计都会保持“有顶”的状态(特朗普 Taco 或者贝森特干预),且随经济数据降温,加息预期仍有进一步压窄空间,看好金价进入右侧后震荡上行。二是周五晚非农-2.3W 大幅低于预期,且前两个月合计下修 10.3W,美国劳动力市场明显降温,加息预期削弱,有去年 8 月的即视感,有望继续推动黄金行情演绎。6 月末以来铜价强势上行,由 13000 美元/吨涨至超 14000 美元/吨,主要源于供给缺乏弹性+扰动频发,需求仍具韧性,美国持续虹吸铜库存,非美库存持续下行。
聚焦有色金属行业金铜:行情迎来拐点,关注积极变化。美国中期选举约束在前,后续油价和利率两端预计都会保持“有顶”的状态(特朗普 Taco 或者贝森特干预),且随经济数据降温,加息预期仍有进一步压窄空间,看好金价进入右侧后震荡上行。二是周五晚非农-2.3W 大幅低于预期,且前两个月合计下修 10.3W,美国劳动力市场明显降温,加息预期削弱,有去年 8 月的即视感,有望继续推动黄金行情演绎。6 月末以来铜价强势上行,由 13000 美元/吨涨至超 14000 美元/吨,主要源于供给缺乏弹性+扰动频发,需求仍具韧性,美国持续虹吸铜库存,非美库存持续下行。
聚焦有色金属行业金铜:行情迎来拐点,关注积极变化。美国中期选举约束在前,后续油价和利率两端预计都会保持“有顶”的状态(特朗普 Taco 或者贝森特干预),且随经济数据降温,加息预期仍有进一步压窄空间,看好金价进入右侧后震荡上行。二是周五晚非农-2.3W 大幅低于预期,且前两个月合计下修 10.3W,美国劳动力市场明显降温,加息预期削弱,有去年 8 月的即视感,有望继续推动黄金行情演绎。6 月末以来铜价强势上行,由 13000 美元/吨涨至超 14000 美元/吨,主要源于供给缺乏弹性+扰动频发,需求仍具韧性,美国持续虹吸铜库存,非美库存持续下行。核心数据:2)中国央行继续购金+7 月非农下修:一是中国央行 7 月购金20 吨,环比继续大增,证明好资产总会在价格低位时获得长线资金加仓。
本报告由东北证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了有色、金属、铜、新能源等议题。