聚焦传媒行业点评报告:NeoCloud业绩追踪,供需紧张延续,盈利能力提升。FY26Q2 公司实现收入 5.82 亿美元,同比增长454%,其中 AI 云收入 5.75 亿美元,同比增长 514%,公司及 AI 云调整后 EBITDA 利润率分别达 40.6%和 49.7%。FY26Q2 公司实现收入 25.75 亿美元,同比增长 112%,调整后EBITDA 达到 15.1 亿美元,对应利润率 59%,调整后经营利润率由FY26Q1 的 1%提升至 5%,收入保持快速增长的同时盈利能力显著提升,规模效应逐步显现。随着模型能力持续提升、推理成本下降及 Agent 等应用加速落地,模型迭代与算力需求增长有望形成正向循环。
聚焦传媒行业点评报告:NeoCloud业绩追踪,供需紧张延续,盈利能力提升。FY26Q2 公司实现收入 5.82 亿美元,同比增长454%,其中 AI 云收入 5.75 亿美元,同比增长 514%,公司及 AI 云调整后 EBITDA 利润率分别达 40.6%和 49.7%。FY26Q2 公司实现收入 25.75 亿美元,同比增长 112%,调整后EBITDA 达到 15.1 亿美元,对应利润率 59%,调整后经营利润率由FY26Q1 的 1%提升至 5%,收入保持快速增长的同时盈利能力显著提升,规模效应逐步显现。随着模型能力持续提升、推理成本下降及 Agent 等应用加速落地,模型迭代与算力需求增长有望形成正向循环。
聚焦传媒行业点评报告:NeoCloud业绩追踪,供需紧张延续,盈利能力提升。FY26Q2 公司实现收入 5.82 亿美元,同比增长454%,其中 AI 云收入 5.75 亿美元,同比增长 514%,公司及 AI 云调整后 EBITDA 利润率分别达 40.6%和 49.7%。FY26Q2 公司实现收入 25.75 亿美元,同比增长 112%,调整后EBITDA 达到 15.1 亿美元,对应利润率 59%,调整后经营利润率由FY26Q1 的 1%提升至 5%,收入保持快速增长的同时盈利能力显著提升,规模效应逐步显现。随着模型能力持续提升、推理成本下降及 Agent 等应用加速落地,模型迭代与算力需求增长有望形成正向循环。核心数据:FY26Q2 公司实现收入 5.82 亿美元,同比增长454%,其中 AI 云收入 5.75 亿美元,同比增长 514%,公司及 AI 云调整后 EBITDA 利润率分别达 40.6%和 49.7%;FY26Q2 公司实现收入 25.75 亿美元,同比增长 112%,调整后EBITDA 达到 15.1 亿美元,对应利润率 59%,调整后经营利润率由FY26Q1 的 1%提升至 5%,收入保持快速增长的同时盈利能力显著提升,规模效应逐步显现;FY26Q2 CoreWeave 与 Nebius 收入分别同比增长 112%和454%,新增合同定价及项目经济性继续改善,AI 算力仍处于供不应求状态。
本报告由东吴证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合行业研究员等读者参考。
重点分析了传媒、供需、盈利、商业模式等议题。