聚焦水羊股份(300740)从美妆平台到高奢品牌集团,高端化转型开启成长新周期。品牌端,伊菲丹持续强化高端品牌定位,已打造超级面膜、超级精华及高倍防晒等多个核心大单品;产品端,产品矩阵不断丰富,高客单价优势持续强化,RV/PA 等高奢品牌持续完善细分赛道布局,有望接棒成长。1自有品牌:25 年收入同比增长 27%至 21.0 亿元,显著快于整体收入增速,占总收入比重提升至 42%。报告预计 2026-2028 年公司归母净利润分别为 181.9/253.4/316.5 百万元,对应同比增速分别为+22.6%/+39.3%/+24.9%,公司当前股价对应 2026-2028 年 PE 分别为54.4/39.0/31.2 倍。
聚焦水羊股份(300740)从美妆平台到高奢品牌集团,高端化转型开启成长新周期。品牌端,伊菲丹持续强化高端品牌定位,已打造超级面膜、超级精华及高倍防晒等多个核心大单品;产品端,产品矩阵不断丰富,高客单价优势持续强化,RV/PA 等高奢品牌持续完善细分赛道布局,有望接棒成长。1自有品牌:25 年收入同比增长 27%至 21.0 亿元,显著快于整体收入增速,占总收入比重提升至 42%。报告预计 2026-2028 年公司归母净利润分别为 181.9/253.4/316.5 百万元,对应同比增速分别为+22.6%/+39.3%/+24.9%,公司当前股价对应 2026-2028 年 PE 分别为54.4/39.0/31.2 倍。
聚焦水羊股份(300740)从美妆平台到高奢品牌集团,高端化转型开启成长新周期。品牌端,伊菲丹持续强化高端品牌定位,已打造超级面膜、超级精华及高倍防晒等多个核心大单品;产品端,产品矩阵不断丰富,高客单价优势持续强化,RV/PA 等高奢品牌持续完善细分赛道布局,有望接棒成长。1自有品牌:25 年收入同比增长 27%至 21.0 亿元,显著快于整体收入增速,占总收入比重提升至 42%。报告预计 2026-2028 年公司归母净利润分别为 181.9/253.4/316.5 百万元,对应同比增速分别为+22.6%/+39.3%/+24.9%,公司当前股价对应 2026-2028 年 PE 分别为54.4/39.0/31.2 倍。核心数据:1自有品牌:25 年收入同比增长 27%至 21.0 亿元,显著快于整体收入增速,占总收入比重提升至 42%;报告预计 2026-2028 年公司归母净利润分别为 181.9/253.4/316.5 百万元,对应同比增速分别为+22.6%/+39.3%/+24.9%,公司当前股价对应 2026-2028 年 PE 分别为54.4/39.0/31.2 倍;公司 25 年收入同比+17.5%至 49.77 亿元,自有品牌营收占比约42%。
本报告由东吴证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合行业研究员等读者参考。
重点分析了品牌、美妆、人才、收入等议题。