聚焦电力设备行业点评报告:特高压景气度再攀高峰,输变电设备有望好转。根据中国电科院预计,2030 年我国在运在建跨区直流将达 40 回左右、输电规模超过 3 亿千瓦,较 2025 年底扩大两倍以上,报告预计“十五五”期间特高压建设景气度将持续提升。2026 年主网变电物资整体招标增速有所放缓,不同电压等级一次设备需求分化,35kV、110kV、220kV 受益新能源汇集站、配网改造、算力配套等因素需求保持韧性,330kV 及以上超高压受项目延后拖累需求走弱;二次设备中变电监控持续高增,继电保护招标规模收缩,报告认为在国网投资定调的基础上,后续输变电设备招标将陆续改善。国网投资端中长期景气明确,国家电网“十五五”规划固定资产投资 4 万亿元,电网总投资有望突破 5 万亿。
聚焦电力设备行业点评报告:特高压景气度再攀高峰,输变电设备有望好转。根据中国电科院预计,2030 年我国在运在建跨区直流将达 40 回左右、输电规模超过 3 亿千瓦,较 2025 年底扩大两倍以上,报告预计“十五五”期间特高压建设景气度将持续提升。2026 年主网变电物资整体招标增速有所放缓,不同电压等级一次设备需求分化,35kV、110kV、220kV 受益新能源汇集站、配网改造、算力配套等因素需求保持韧性,330kV 及以上超高压受项目延后拖累需求走弱;二次设备中变电监控持续高增,继电保护招标规模收缩,报告认为在国网投资定调的基础上,后续输变电设备招标将陆续改善。国网投资端中长期景气明确,国家电网“十五五”规划固定资产投资 4 万亿元,电网总投资有望突破 5 万亿。
聚焦电力设备行业点评报告:特高压景气度再攀高峰,输变电设备有望好转。根据中国电科院预计,2030 年我国在运在建跨区直流将达 40 回左右、输电规模超过 3 亿千瓦,较 2025 年底扩大两倍以上,报告预计“十五五”期间特高压建设景气度将持续提升。2026 年主网变电物资整体招标增速有所放缓,不同电压等级一次设备需求分化,35kV、110kV、220kV 受益新能源汇集站、配网改造、算力配套等因素需求保持韧性,330kV 及以上超高压受项目延后拖累需求走弱;二次设备中变电监控持续高增,继电保护招标规模收缩,报告认为在国网投资定调的基础上,后续输变电设备招标将陆续改善。国网投资端中长期景气明确,国家电网“十五五”规划固定资产投资 4 万亿元,电网总投资有望突破 5 万亿。核心数据:根据中国电科院预计,2030 年我国在运在建跨区直流将达 40 回左右、输电规模超过 3 亿千瓦,较 2025 年底扩大两倍以上,报告预计“十五五”期间特高压建设景气度将持续提升;“十四五”期间我国特高压建设进度有所迟滞,截至 2025 年底,累计建成投运 22 交 20 直,进入“十五五”,国网已规划投运 15 项特高压直流工程,同时“十四五”结转项目加速:1)特高压交流:“十四五”结转项目集中进入核准、开工及设备招标阶段,26 年内已实现攀西-川南、浙江 1000kV 环网、蒙西-达拉特三条特高压交流招标。
本报告由东吴证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了电力、设备、十五五、电网等议题。