2018年6月A股磨底期策略观点：信用紧缩与贸易争端下的危与机｜国盛证券

报告摘要

2018年6月A股进入磨底期，全A PE已回落至15年以来底部区域，经济悲观预期有望继续修复，但分母端压力（信用紧缩、贸易争端）仍需警惕。本报告由国盛证券分析师丁琼执笔，深入分析了基本面修复、信用风险传导与演化、流动性压力等核心矛盾，并给出三条行业配置主线：大众消费品（日用品、调味品、肉乳制品）、周期龙头（化工、建材、钢铁）以及业绩确定性改善的航空、纺服、军工。报告同时提示了意大利政局动荡、全球经济失速等风险。适合基金经理、策略研究员、投资顾问及对A股中期走势感兴趣的投资者阅读，帮助在磨底期优化仓位结构、把握性价比机会。

📋 报告目录

1. 6月策略观点
2. 4-5月市场逻辑复盘
3. 关于信用风险——传导
4. 演化与应对
5. 基本面预期修复有望延续
6. 配置建议——磨底期的危与机
7. 风险提示