2018煤炭行业中期策略报告：后供改时代的失衡与再平衡

报告摘要

后“供改”时代，煤炭供应格局发生重大变化：去产能加速资源向晋陕蒙集中，2018年一季度该区域占全国产量67.5%，净调出量97.2%；同时净调入区域扩大，湘鄂赣对外依存度达83%。市场格局变化加剧了对铁路运力的依赖，蒙冀铁路2018年增运力2700万吨，但有效供给增量低于需求增量，未来2-3年部分区域供应紧张将持续。报告深入分析了供需失衡、运力制约及区域市场机会，给出同步大市-A评级，推荐陕西煤业、兖州煤业等标的。适合投资者、煤炭行业分析师、基金经理等关注煤炭板块的专业人士。

📋 报告目录

1. 一、后“供改”时代的煤炭变局
2. （一）去了多少产能？去了谁的产能？（二）供需格局的重大变化
3. 市场格局变化增加对铁路运力倚重
4. 运力制约下的有效供给年增量低于需求增量
5. 部分区域市场供应紧张持续
6. 投资建议与风险提示