聚焦海外札记:美国宏观风险还需等待数据确认。本周关键事件为 7 月美联储议息会议,美联储最终维持政策利率不变,但市场并未按照“加息未落地-风险下行”的逻辑交易,相反,宏观风险定价不降反升,会后美债遭到抛售,10 年期美债收益率升至 4.7%左右,30 年期收益率一度突破 5.2%,收益率曲线明显熊陡。如果接下来美国政策公信力继续下降,如美联储持续模糊沟通,财政赤字、债务压力与货币政策目标之间的矛盾加剧,宏观风险进一步上升,美元资产的信用溢价可能受到压制,表现为美元与美债收益率背离、黄金在高实际利率环境下仍维持强势,反映全球资金开始增加对美元信用风险的对冲配置。
聚焦海外札记:美国宏观风险还需等待数据确认。本周关键事件为 7 月美联储议息会议,美联储最终维持政策利率不变,但市场并未按照“加息未落地-风险下行”的逻辑交易,相反,宏观风险定价不降反升,会后美债遭到抛售,10 年期美债收益率升至 4.7%左右,30 年期收益率一度突破 5.2%,收益率曲线明显熊陡。如果接下来美国政策公信力继续下降,如美联储持续模糊沟通,财政赤字、债务压力与货币政策目标之间的矛盾加剧,宏观风险进一步上升,美元资产的信用溢价可能受到压制,表现为美元与美债收益率背离、黄金在高实际利率环境下仍维持强势,反映全球资金开始增加对美元信用风险的对冲配置。
聚焦海外札记:美国宏观风险还需等待数据确认。本周关键事件为 7 月美联储议息会议,美联储最终维持政策利率不变,但市场并未按照“加息未落地-风险下行”的逻辑交易,相反,宏观风险定价不降反升,会后美债遭到抛售,10 年期美债收益率升至 4.7%左右,30 年期收益率一度突破 5.2%,收益率曲线明显熊陡。如果接下来美国政策公信力继续下降,如美联储持续模糊沟通,财政赤字、债务压力与货币政策目标之间的矛盾加剧,宏观风险进一步上升,美元资产的信用溢价可能受到压制,表现为美元与美债收益率背离、黄金在高实际利率环境下仍维持强势,反映全球资金开始增加对美元信用风险的对冲配置。核心数据:本周关键事件为 7 月美联储议息会议,美联储最终维持政策利率不变,但市场并未按照“加息未落地-风险下行”的逻辑交易,相反,宏观风险定价不降反升,会后美债遭到抛售,10 年期美债收益率升至 4.7%左右,30 年期收益率一度突破 5.2%,收益率曲线明显熊陡。
本报告由东方证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了宏观、政策、海外札记、美国宏观风险还需等待数据确认等议题。