聚焦保险II行业:海外寿险行业低利率转型之路——美国篇。负债端来看,美国寿险行业通过做大独立账户,弱化商业模式对利差的依赖,核心举措为大力推广变额年金、变额万能寿险等投资连结型产品,将绝大部分投资风险转移至保单持有人;同时持续下调新单保证利率与存量结算利率,系统性压降负债成本。本文复盘美国寿险行业低利率环境下转型逻辑,结合中美市场差异提炼适配经验,为我国寿险行业构建穿越利率周期的可持续商业模式提供参考。美国寿险行业的 3 年滚动 ROE 在 2014-2022 年期间呈下降趋势,期间累计下降 5.13pct 至 6.00%,3 年滚动 ROA 累计下降 0.50pct 至 0.53%。
聚焦保险II行业:海外寿险行业低利率转型之路——美国篇。负债端来看,美国寿险行业通过做大独立账户,弱化商业模式对利差的依赖,核心举措为大力推广变额年金、变额万能寿险等投资连结型产品,将绝大部分投资风险转移至保单持有人;同时持续下调新单保证利率与存量结算利率,系统性压降负债成本。本文复盘美国寿险行业低利率环境下转型逻辑,结合中美市场差异提炼适配经验,为我国寿险行业构建穿越利率周期的可持续商业模式提供参考。美国寿险行业的 3 年滚动 ROE 在 2014-2022 年期间呈下降趋势,期间累计下降 5.13pct 至 6.00%,3 年滚动 ROA 累计下降 0.50pct 至 0.53%。
聚焦保险II行业:海外寿险行业低利率转型之路——美国篇。负债端来看,美国寿险行业通过做大独立账户,弱化商业模式对利差的依赖,核心举措为大力推广变额年金、变额万能寿险等投资连结型产品,将绝大部分投资风险转移至保单持有人;同时持续下调新单保证利率与存量结算利率,系统性压降负债成本。本文复盘美国寿险行业低利率环境下转型逻辑,结合中美市场差异提炼适配经验,为我国寿险行业构建穿越利率周期的可持续商业模式提供参考。美国寿险行业的 3 年滚动 ROE 在 2014-2022 年期间呈下降趋势,期间累计下降 5.13pct 至 6.00%,3 年滚动 ROA 累计下降 0.50pct 至 0.53%。核心数据:美国寿险行业的 3 年滚动 ROE 在 2014-2022 年期间呈下降趋势,期间累计下降 5.13pct 至 6.00%,3 年滚动 ROA 累计下降 0.50pct 至 0.53%;2008 年金融危机爆发后,美联储将政策利率降至 0–0.25%,并开启大规模量化宽松,美国 10 年期国债收益率中枢在 2008 年下降 102BP 至 4.01%。
本报告由中信建投发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了保险、利率、流动性、政策等议题。