聚焦资产因子与股债配置策略:普林格周期处于阶段五,商品和黄金相对占优。宏观因子跟踪:全球增长因子表现分化,原油供给因子下行跨市场全球宏观因子体系表现回顾:全球增长因子表现分化,美国增长因子近期上行,国内制造业景气有所回落。债市建议:中债长久期进攻,美债短久期防御我们构建的中债久期择时组合年化收益 5.81%,最大回撤 1.06%,季度胜率 94.12%。股市细分板块建议:沪深 300、中证 500 和创业板综超预期值均高于过去五年均值根据 A 股上市公司业绩跟踪体系,从 2026 年二季报的情况来看,沪深 300、中证 500 和创业板综超预期值高于过去五年均值,同时创业板综的超预期程度有所回升,上市公司的业绩整体边际修复。
聚焦资产因子与股债配置策略:普林格周期处于阶段五,商品和黄金相对占优。宏观因子跟踪:全球增长因子表现分化,原油供给因子下行跨市场全球宏观因子体系表现回顾:全球增长因子表现分化,美国增长因子近期上行,国内制造业景气有所回落。债市建议:中债长久期进攻,美债短久期防御我们构建的中债久期择时组合年化收益 5.81%,最大回撤 1.06%,季度胜率 94.12%。股市细分板块建议:沪深 300、中证 500 和创业板综超预期值均高于过去五年均值根据 A 股上市公司业绩跟踪体系,从 2026 年二季报的情况来看,沪深 300、中证 500 和创业板综超预期值高于过去五年均值,同时创业板综的超预期程度有所回升,上市公司的业绩整体边际修复。
聚焦资产因子与股债配置策略:普林格周期处于阶段五,商品和黄金相对占优。宏观因子跟踪:全球增长因子表现分化,原油供给因子下行跨市场全球宏观因子体系表现回顾:全球增长因子表现分化,美国增长因子近期上行,国内制造业景气有所回落。债市建议:中债长久期进攻,美债短久期防御我们构建的中债久期择时组合年化收益 5.81%,最大回撤 1.06%,季度胜率 94.12%。股市细分板块建议:沪深 300、中证 500 和创业板综超预期值均高于过去五年均值根据 A 股上市公司业绩跟踪体系,从 2026 年二季报的情况来看,沪深 300、中证 500 和创业板综超预期值高于过去五年均值,同时创业板综的超预期程度有所回升,上市公司的业绩整体边际修复。核心数据:国内金融条件近期边际收紧,原油供给因子下行,原油产量同比为-7.28%。
本报告由中信建投发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了配置策略、黄金、宏观、资产因子与股债配置策略等议题。