聚焦非银金融行业:估值低位+流动性充裕,关注非银结构性机会。市场日均成交额 2.27 万亿元,虽环比回落 9.24%(高基数整固),但同比增长 25.53%,两融余额维持 2.61 万亿历史高位,市场活跃度与资金面保持充裕,为板块提供有力支撑。中国保险行业协会新闻发布会披露数据显示,2026 上半年,分红险原保险保费收入 1. 01 万亿,同比增长94.4%,增速显著高于人身险公司整体增速(+3. 6% ),占比提升至约 35%,行业分红险转型仍在深入进行时。长期来看,随着分红险在存量保单中占比进一步提升,上市险企内含价值对投资回报率的敏感性有望进一步下降,内含价值质量有望进一步夯实,为估值提供打开空间。
聚焦非银金融行业:估值低位+流动性充裕,关注非银结构性机会。市场日均成交额 2.27 万亿元,虽环比回落 9.24%(高基数整固),但同比增长 25.53%,两融余额维持 2.61 万亿历史高位,市场活跃度与资金面保持充裕,为板块提供有力支撑。中国保险行业协会新闻发布会披露数据显示,2026 上半年,分红险原保险保费收入 1. 01 万亿,同比增长94.4%,增速显著高于人身险公司整体增速(+3. 6% ),占比提升至约 35%,行业分红险转型仍在深入进行时。长期来看,随着分红险在存量保单中占比进一步提升,上市险企内含价值对投资回报率的敏感性有望进一步下降,内含价值质量有望进一步夯实,为估值提供打开空间。
聚焦非银金融行业:估值低位+流动性充裕,关注非银结构性机会。市场日均成交额 2.27 万亿元,虽环比回落 9.24%(高基数整固),但同比增长 25.53%,两融余额维持 2.61 万亿历史高位,市场活跃度与资金面保持充裕,为板块提供有力支撑。中国保险行业协会新闻发布会披露数据显示,2026 上半年,分红险原保险保费收入 1. 01 万亿,同比增长94.4%,增速显著高于人身险公司整体增速(+3. 6% ),占比提升至约 35%,行业分红险转型仍在深入进行时。长期来看,随着分红险在存量保单中占比进一步提升,上市险企内含价值对投资回报率的敏感性有望进一步下降,内含价值质量有望进一步夯实,为估值提供打开空间。核心数据:市场日均成交额 2.27 万亿元,虽环比回落 9.24%(高基数整固),但同比增长 25.53%,两融余额维持 2.61 万亿历史高位,市场活跃度与资金面保持充裕,为板块提供有力支撑;中国保险行业协会新闻发布会披露数据显示,2026 上半年,分红险原保险保费收入 1. 01 万亿,同比增长94.4%,增速显著高于人身险公司整体增速(+3. 6% ),占比提升至约 35%,行业分红险转型仍在深入进行时。
本报告由中信建投发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了流动性、证券行业、保险、消费等议题。