聚焦京新药业(002020)深度报告:传统业务筑底企稳,创新管线接力开启成长新周期。成品药板块前期集采带来的降价、放量波动风险已基本落地,公司盐酸卡立哌嗪胶囊(首仿,26M7 获批)、盐酸考来维仑片(首仿,NDA 阶段)及康复新肠溶胶囊(改良型新药,III期阶段)等多款特色品种有望陆续迈入收获期,有望成为制剂板块核心增长驱动力。我们预期 26-28年分别实现营业收入 42.2、45.6 和 48.7 亿元,同比增幅依次为 3.8%、8.0%和 6.8%;实现归母净利润 8.0 亿元、9.1 亿元、10.1 亿元,对应 26‐28 年 PE 倍数分别为 15.0 倍、13.3 倍、11.9倍,首次覆盖给予“增持”评级。
聚焦京新药业(002020)深度报告:传统业务筑底企稳,创新管线接力开启成长新周期。成品药板块前期集采带来的降价、放量波动风险已基本落地,公司盐酸卡立哌嗪胶囊(首仿,26M7 获批)、盐酸考来维仑片(首仿,NDA 阶段)及康复新肠溶胶囊(改良型新药,III期阶段)等多款特色品种有望陆续迈入收获期,有望成为制剂板块核心增长驱动力。我们预期 26-28年分别实现营业收入 42.2、45.6 和 48.7 亿元,同比增幅依次为 3.8%、8.0%和 6.8%;实现归母净利润 8.0 亿元、9.1 亿元、10.1 亿元,对应 26‐28 年 PE 倍数分别为 15.0 倍、13.3 倍、11.9倍,首次覆盖给予“增持”评级。
聚焦京新药业(002020)深度报告:传统业务筑底企稳,创新管线接力开启成长新周期。成品药板块前期集采带来的降价、放量波动风险已基本落地,公司盐酸卡立哌嗪胶囊(首仿,26M7 获批)、盐酸考来维仑片(首仿,NDA 阶段)及康复新肠溶胶囊(改良型新药,III期阶段)等多款特色品种有望陆续迈入收获期,有望成为制剂板块核心增长驱动力。我们预期 26-28年分别实现营业收入 42.2、45.6 和 48.7 亿元,同比增幅依次为 3.8%、8.0%和 6.8%;实现归母净利润 8.0 亿元、9.1 亿元、10.1 亿元,对应 26‐28 年 PE 倍数分别为 15.0 倍、13.3 倍、11.9倍,首次覆盖给予“增持”评级。核心数据:我们预期 26-28年分别实现营业收入 42.2、45.6 和 48.7 亿元,同比增幅依次为 3.8%、8.0%和 6.8%;实现归母净利润 8.0 亿元、9.1 亿元、10.1 亿元,对应 26‐28 年 PE 倍数分别为 15.0 倍、13.3 倍、11.9倍,首次覆盖给予“增持”评级。
本报告由中泰证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了创新药、商业化、临床、出海等议题。