聚焦联想集团(0992.HK)深度:AI重塑增长曲线,价值重估正当时。FY25/26 公司实现营收 830.75 亿美元,调整后归母净利润 20.49 亿美元,FY23/24-FY25/26 CAGR分别为 20.9%、40.5%,展望未来,IDG、SSG 业务有望稳健增长,ISG 业务受益 AI服务器持续放量&利润率提升有望加速释放利润,公司业绩增长趋势明确。订单方面,FY25/26Q4 末公司 AI 在手储备订单价值达 210 亿美元,近期 AI服务器订单持续增加;盈利能力方面,FY25/26Q4 ISG 运营利润率成功转正至 3.6%,后续规模化效应叠加产品结构优化,运营利润率有望持续提升。
聚焦联想集团(0992.HK)深度:AI重塑增长曲线,价值重估正当时。FY25/26 公司实现营收 830.75 亿美元,调整后归母净利润 20.49 亿美元,FY23/24-FY25/26 CAGR分别为 20.9%、40.5%,展望未来,IDG、SSG 业务有望稳健增长,ISG 业务受益 AI服务器持续放量&利润率提升有望加速释放利润,公司业绩增长趋势明确。订单方面,FY25/26Q4 末公司 AI 在手储备订单价值达 210 亿美元,近期 AI服务器订单持续增加;盈利能力方面,FY25/26Q4 ISG 运营利润率成功转正至 3.6%,后续规模化效应叠加产品结构优化,运营利润率有望持续提升。
聚焦联想集团(0992.HK)深度:AI重塑增长曲线,价值重估正当时。FY25/26 公司实现营收 830.75 亿美元,调整后归母净利润 20.49 亿美元,FY23/24-FY25/26 CAGR分别为 20.9%、40.5%,展望未来,IDG、SSG 业务有望稳健增长,ISG 业务受益 AI服务器持续放量&利润率提升有望加速释放利润,公司业绩增长趋势明确。订单方面,FY25/26Q4 末公司 AI 在手储备订单价值达 210 亿美元,近期 AI服务器订单持续增加;盈利能力方面,FY25/26Q4 ISG 运营利润率成功转正至 3.6%,后续规模化效应叠加产品结构优化,运营利润率有望持续提升。核心数据:FY25/26 公司实现营收 830.75 亿美元,调整后归母净利润 20.49 亿美元,FY23/24-FY25/26 CAGR分别为 20.9%、40.5%,展望未来,IDG、SSG 业务有望稳健增长,ISG 业务受益 AI服务器持续放量&利润率提升有望加速释放利润,公司业绩增长趋势明确;订单方面,FY25/26Q4 末公司 AI 在手储备订单价值达 210 亿美元,近期 AI服务器订单持续增加;盈利能力方面,FY25/26Q4 ISG 运营利润率成功转正至 3.6%,后续规模化效应叠加产品结构优化,运营利润率有望持续提升。
本报告由中泰证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合战略规划、产品经理、行业研究员等读者参考。
重点分析了AI、联想集团、0992.HK、深度等议题。