聚焦蘅东光(920045)首次覆盖报告:AI光互联无源器件核心供应商,CPO卡位打开成长空间。2023 年下半年数通超越电信成为光模块最大应用领域,需求性质由稳态替换转向高速扩张,根源是 AI 算力——北美云厂商资本开支白热化竞赛拉动 800G/1.6T 光模块放量,2024 年全球光器件市场收入 178 亿美元、同比增 40%,LightCounting 预计 2029 年光模块市场达 373 亿美元。预计 2026-2028 年营收为 32.41/44.67/60.37 亿元,同比增长46%/38%/35%,归母净利润为 4.70/6.64/9.23 亿元,同比增长 54%/41%/39%,对应 PE为 44/31/22 倍,首次覆盖给予“增持”评级。
聚焦蘅东光(920045)首次覆盖报告:AI光互联无源器件核心供应商,CPO卡位打开成长空间。2023 年下半年数通超越电信成为光模块最大应用领域,需求性质由稳态替换转向高速扩张,根源是 AI 算力——北美云厂商资本开支白热化竞赛拉动 800G/1.6T 光模块放量,2024 年全球光器件市场收入 178 亿美元、同比增 40%,LightCounting 预计 2029 年光模块市场达 373 亿美元。预计 2026-2028 年营收为 32.41/44.67/60.37 亿元,同比增长46%/38%/35%,归母净利润为 4.70/6.64/9.23 亿元,同比增长 54%/41%/39%,对应 PE为 44/31/22 倍,首次覆盖给予“增持”评级。
聚焦蘅东光(920045)首次覆盖报告:AI光互联无源器件核心供应商,CPO卡位打开成长空间。2023 年下半年数通超越电信成为光模块最大应用领域,需求性质由稳态替换转向高速扩张,根源是 AI 算力——北美云厂商资本开支白热化竞赛拉动 800G/1.6T 光模块放量,2024 年全球光器件市场收入 178 亿美元、同比增 40%,LightCounting 预计 2029 年光模块市场达 373 亿美元。预计 2026-2028 年营收为 32.41/44.67/60.37 亿元,同比增长46%/38%/35%,归母净利润为 4.70/6.64/9.23 亿元,同比增长 54%/41%/39%,对应 PE为 44/31/22 倍,首次覆盖给予“增持”评级。核心数据:2023 年下半年数通超越电信成为光模块最大应用领域,需求性质由稳态替换转向高速扩张,根源是 AI 算力——北美云厂商资本开支白热化竞赛拉动 800G/1.6T 光模块放量,2024 年全球光器件市场收入 178 亿美元、同比增 40%,LightCounting 预计 2029 年光模块市场达 373 亿美元;预计 2026-2028 年营收为 32.41/44.67/60.37 亿元,同比增长46%/38%/35%,归母净利润为 4.70/6.64/9.23 亿元,同比增长 54%/41%/39%,对应 PE为 44/31/22 倍,首次覆盖给予“增持”评级。
本报告由中泰证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
本报告为付费报告,可在资料宝站内下单后获取完整内容。
适合战略规划、产品经理、行业研究员等读者参考。
重点分析了AI、数据中心、光纤、激励等议题。