聚焦计算机行业“一周解码”:基本面景气持续,算力链进入反弹通道。目前来看,三季度算力产业链订单拉动依然显著,短期就光模块板块受后续 FCC 针对高端光模块进口禁令是否落地等因素波动会比较大;存储方面,SK 海力士、三星、闪迪等海外存储大厂的长协订单进一步夯实 HBM、NBM 等高端算力需求,带动存储板块经历从传统周期转向高成长价值重构;Vera Rubin 临近出货,叠加高盛近期大幅上调 AI PCB 市场规模预测,导致算力 PCB 产业链被关注;报告认为算力整体反弹依然会延续之前从光—存储—PCB—AIDC—散热等各细分领域,但是本轮反弹重点要关注算力主需求相关,而非被挤占的供需问题。
聚焦计算机行业“一周解码”:基本面景气持续,算力链进入反弹通道。目前来看,三季度算力产业链订单拉动依然显著,短期就光模块板块受后续 FCC 针对高端光模块进口禁令是否落地等因素波动会比较大;存储方面,SK 海力士、三星、闪迪等海外存储大厂的长协订单进一步夯实 HBM、NBM 等高端算力需求,带动存储板块经历从传统周期转向高成长价值重构;Vera Rubin 临近出货,叠加高盛近期大幅上调 AI PCB 市场规模预测,导致算力 PCB 产业链被关注;报告认为算力整体反弹依然会延续之前从光—存储—PCB—AIDC—散热等各细分领域,但是本轮反弹重点要关注算力主需求相关,而非被挤占的供需问题。
聚焦计算机行业“一周解码”:基本面景气持续,算力链进入反弹通道。目前来看,三季度算力产业链订单拉动依然显著,短期就光模块板块受后续 FCC 针对高端光模块进口禁令是否落地等因素波动会比较大;存储方面,SK 海力士、三星、闪迪等海外存储大厂的长协订单进一步夯实 HBM、NBM 等高端算力需求,带动存储板块经历从传统周期转向高成长价值重构;Vera Rubin 临近出货,叠加高盛近期大幅上调 AI PCB 市场规模预测,导致算力 PCB 产业链被关注;报告认为算力整体反弹依然会延续之前从光—存储—PCB—AIDC—散热等各细分领域,但是本轮反弹重点要关注算力主需求相关,而非被挤占的供需问题。核心数据:申万电子指数和申万通信指数 7 月单月环比跌幅分别达到 34.72%、31.90%;8 月 1 日—8 月 10 日,申万电子指数和申万通信指数环比 7 月的涨幅分别达到 11.45%、6.23%;7 月下旬,微软、亚马逊、Alphabet、Meta 四大 CSP 厂商最新财报集中披露,2026 年资本开支指引合计上调至 7350 亿—7600 亿美元(财报季前资本开支合计 6950 亿—7250 亿美元)。
本报告由中银证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合战略规划、产品经理、行业研究员等读者参考。
重点分析了算力、计算机行业“一周解码”等议题。