聚焦2026年8月策略观点:业绩期的拐点。调整由内外因素共同驱动:外部方面,美国 AI 资本开支可持续性辩论升温,费城半导体指数持续走弱,韩股因结构性杠杆风险放大,数次触发熔断,全球科技风险偏好明显回落;内部方面,前期资金持续向成长方向聚集,持仓集中度升至历史极值后边际流入衰减,部分资金选择高位获利了结,构成科技板块回调的内部压力。当前国内外科技盈利均保持高增长,同时整体盈利增速也在 PPI 的带动下持续回升,全 A 非金融中报盈利增速有望达 15%左右。叠加政策层面的系统性支持、长鑫科技上市扰动逐步消退、以及 A 股对海外冲击敏感性持续下降,8 月中报密集披露期有望成为市场从估值消化切换至盈利驱动的拐点,财报季或将是下半年最好的配置窗口。
聚焦2026年8月策略观点:业绩期的拐点。调整由内外因素共同驱动:外部方面,美国 AI 资本开支可持续性辩论升温,费城半导体指数持续走弱,韩股因结构性杠杆风险放大,数次触发熔断,全球科技风险偏好明显回落;内部方面,前期资金持续向成长方向聚集,持仓集中度升至历史极值后边际流入衰减,部分资金选择高位获利了结,构成科技板块回调的内部压力。当前国内外科技盈利均保持高增长,同时整体盈利增速也在 PPI 的带动下持续回升,全 A 非金融中报盈利增速有望达 15%左右。叠加政策层面的系统性支持、长鑫科技上市扰动逐步消退、以及 A 股对海外冲击敏感性持续下降,8 月中报密集披露期有望成为市场从估值消化切换至盈利驱动的拐点,财报季或将是下半年最好的配置窗口。
聚焦2026年8月策略观点:业绩期的拐点。调整由内外因素共同驱动:外部方面,美国 AI 资本开支可持续性辩论升温,费城半导体指数持续走弱,韩股因结构性杠杆风险放大,数次触发熔断,全球科技风险偏好明显回落;内部方面,前期资金持续向成长方向聚集,持仓集中度升至历史极值后边际流入衰减,部分资金选择高位获利了结,构成科技板块回调的内部压力。当前国内外科技盈利均保持高增长,同时整体盈利增速也在 PPI 的带动下持续回升,全 A 非金融中报盈利增速有望达 15%左右。叠加政策层面的系统性支持、长鑫科技上市扰动逐步消退、以及 A 股对海外冲击敏感性持续下降,8 月中报密集披露期有望成为市场从估值消化切换至盈利驱动的拐点,财报季或将是下半年最好的配置窗口。核心数据:当前国内外科技盈利均保持高增长,同时整体盈利增速也在 PPI 的带动下持续回升,全 A 非金融中报盈利增速有望达 15%左右。
本报告由光大证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合战略规划、产品经理、行业研究员等读者参考。
重点分析了政策、港股、股市、2026年8月策略观点等议题。