聚焦华兴证券-半导体行业:AI加速卡行业持续发展。我们看好海光信息CPU+ DCU 双轮战略;报告认为联发科在全球ASIC 行业中市占率2026-2030 年稳步提升。针对 ASIC 业务,考虑到 2026-30 年联发科 ASIC 业务净利润 CAGR (225%)高于海外 ASIC/GPU 公司的净利润CAGR(36%),报告认为对联发科2030E ASIC 净利润给予25 倍 P/E 是合理的。针对海光信息,报告认为公司短期增长主要来自 CPU 业务、国产服务器替代和行业客户需求;中长期增长来自 DCU 产品在AI 数据中心放量。
聚焦华兴证券-半导体行业:AI加速卡行业持续发展。我们看好海光信息CPU+ DCU 双轮战略;报告认为联发科在全球ASIC 行业中市占率2026-2030 年稳步提升。针对 ASIC 业务,考虑到 2026-30 年联发科 ASIC 业务净利润 CAGR (225%)高于海外 ASIC/GPU 公司的净利润CAGR(36%),报告认为对联发科2030E ASIC 净利润给予25 倍 P/E 是合理的。针对海光信息,报告认为公司短期增长主要来自 CPU 业务、国产服务器替代和行业客户需求;中长期增长来自 DCU 产品在AI 数据中心放量。
聚焦华兴证券-半导体行业:AI加速卡行业持续发展。我们看好海光信息CPU+ DCU 双轮战略;报告认为联发科在全球ASIC 行业中市占率2026-2030 年稳步提升。针对 ASIC 业务,考虑到 2026-30 年联发科 ASIC 业务净利润 CAGR (225%)高于海外 ASIC/GPU 公司的净利润CAGR(36%),报告认为对联发科2030E ASIC 净利润给予25 倍 P/E 是合理的。针对海光信息,报告认为公司短期增长主要来自 CPU 业务、国产服务器替代和行业客户需求;中长期增长来自 DCU 产品在AI 数据中心放量。核心数据:针对 ASIC 业务,考虑到 2026-30 年联发科 ASIC 业务净利润 CAGR (225%)高于海外 ASIC/GPU 公司的净利润CAGR(36%),报告认为对联发科2030E ASIC 净利润给予25 倍 P/E 是合理的;根据弗若斯特沙利文预测,中国的 AI 芯片市场规模有望到 2029 年达到 13,367.92 亿元,2025-29 年期间年均复合增长率为53.7%;报告预计海光 DCU 收入 2026/2027 年分别达到 18.2 亿/29.4 亿元,高于市场一致预期 18 亿/28亿元(根据 Wind 一致预期)。
覆盖 2026 年。
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适合战略规划、产品经理、行业研究员等读者参考。
重点分析了半导体、AI、GPU、华兴证券等议题。