聚焦2026年秋季展望:牛市未央,守正出奇。2)今年以来增长动力主要来自于出口和PPI带来量和价的增长;展望明年盈利,内需、周期&新能源有望从拖累到拉动,科技制造增速有望加快。2)套牢盘是否缓解?当前公募对TMT的抱团仍处中后段,7月大幅回调过后,报告认为AI在市场权重以及公募持仓中已明显回落。AI以外配什么?1)周期资源品:PPI转正背景下的价格弹性释放,AI产业浪潮带来全新增长极,短期抑制资源品因素明显缓解,估值修复动力增强;2)高股息:降低波动+提升夏普比率的底仓选择;3)龙头公司:通胀+盈利回升期间,大盘龙头占优;4)消费:收入与消费信心温和修复。
聚焦2026年秋季展望:牛市未央,守正出奇。2)今年以来增长动力主要来自于出口和PPI带来量和价的增长;展望明年盈利,内需、周期&新能源有望从拖累到拉动,科技制造增速有望加快。2)套牢盘是否缓解?当前公募对TMT的抱团仍处中后段,7月大幅回调过后,报告认为AI在市场权重以及公募持仓中已明显回落。AI以外配什么?1)周期资源品:PPI转正背景下的价格弹性释放,AI产业浪潮带来全新增长极,短期抑制资源品因素明显缓解,估值修复动力增强;2)高股息:降低波动+提升夏普比率的底仓选择;3)龙头公司:通胀+盈利回升期间,大盘龙头占优;4)消费:收入与消费信心温和修复。
聚焦2026年秋季展望:牛市未央,守正出奇。2)今年以来增长动力主要来自于出口和PPI带来量和价的增长;展望明年盈利,内需、周期&新能源有望从拖累到拉动,科技制造增速有望加快。2)套牢盘是否缓解?当前公募对TMT的抱团仍处中后段,7月大幅回调过后,报告认为AI在市场权重以及公募持仓中已明显回落。AI以外配什么?1)周期资源品:PPI转正背景下的价格弹性释放,AI产业浪潮带来全新增长极,短期抑制资源品因素明显缓解,估值修复动力增强;2)高股息:降低波动+提升夏普比率的底仓选择;3)龙头公司:通胀+盈利回升期间,大盘龙头占优;4)消费:收入与消费信心温和修复。
本报告由华创证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了2026年秋季展望、牛市未央、守正出奇等议题。