聚焦京沪高铁(601816)深度研究报告:黄金干线价值重估“五重奏”——华创交运_风起大国央企系列(十六)。3)跨线:随路网贯通持续扩张,2023 年以来路网服务收入占总收入比在 60%以上稳步提升,逐步成为盈利增长核心。3、报告认为公司继续推动价格市场化,结合“灵活折扣”、“多席别差异化”等供给结构优化,从单一价格售卖运力走向分层产品管理,票价中枢在供需条件具备的情况下,有望带来营收与利润的直接正向弹性。2、投资建议:京沪高铁作为国内黄金线路,区位优势显著,报告认为其不仅是具备“现金牛”的优质 HALO 资产,同时存在多重价值重估机遇,包括但不限于中长期客流空间、灵活定价体系下“票价-利润”弹性、高分红承诺落地、京福安徽扭亏为盈叠加路网贯通引流、运能端增量空间释放等,从而驱动公司向高质量成长型红利资产跃迁。
聚焦京沪高铁(601816)深度研究报告:黄金干线价值重估“五重奏”——华创交运_风起大国央企系列(十六)。3)跨线:随路网贯通持续扩张,2023 年以来路网服务收入占总收入比在 60%以上稳步提升,逐步成为盈利增长核心。3、报告认为公司继续推动价格市场化,结合“灵活折扣”、“多席别差异化”等供给结构优化,从单一价格售卖运力走向分层产品管理,票价中枢在供需条件具备的情况下,有望带来营收与利润的直接正向弹性。2、投资建议:京沪高铁作为国内黄金线路,区位优势显著,报告认为其不仅是具备“现金牛”的优质 HALO 资产,同时存在多重价值重估机遇,包括但不限于中长期客流空间、灵活定价体系下“票价-利润”弹性、高分红承诺落地、京福安徽扭亏为盈叠加路网贯通引流、运能端增量空间释放等,从而驱动公司向高质量成长型红利资产跃迁。
聚焦京沪高铁(601816)深度研究报告:黄金干线价值重估“五重奏”——华创交运_风起大国央企系列(十六)。3)跨线:随路网贯通持续扩张,2023 年以来路网服务收入占总收入比在 60%以上稳步提升,逐步成为盈利增长核心。3、报告认为公司继续推动价格市场化,结合“灵活折扣”、“多席别差异化”等供给结构优化,从单一价格售卖运力走向分层产品管理,票价中枢在供需条件具备的情况下,有望带来营收与利润的直接正向弹性。2、投资建议:京沪高铁作为国内黄金线路,区位优势显著,报告认为其不仅是具备“现金牛”的优质 HALO 资产,同时存在多重价值重估机遇,包括但不限于中长期客流空间、灵活定价体系下“票价-利润”弹性、高分红承诺落地、京福安徽扭亏为盈叠加路网贯通引流、运能端增量空间释放等,从而驱动公司向高质量成长型红利资产跃迁。核心数据:3)跨线:随路网贯通持续扩张,2023 年以来路网服务收入占总收入比在 60%以上稳步提升,逐步成为盈利增长核心;2)对标日本核心经济客运走廊东海道新干线:参照其单位里程密度、经济腹地与人均出行频次,我们推测长期看,京沪高铁客流中枢区间有望达到 3.5-4 亿人次,对应 2025 年全线发送量 2.38 亿人次仍有 47%-68%的提升空间。
本报告由华创证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了黄金、经济、京沪高铁、深度研究报告等议题。