聚焦华住集团-S(01179.HK)深度研究报告:“供应链+会员+品牌”三位筑基,下沉+高端双向拓量,龙头行稳致远。❖ 华住以"会员+品牌+供应链"三位一体构筑难以复制的系统性壁垒:华住会 3亿会员形成稳定私域客流,OCC 长期稳定在 75%以上,显著优于同业;汉庭、全季在各自档次市占率持续提升,桔子、城际等中高端品牌加速补位,品牌矩阵日益完善;华住易购供应链平台实现规模化集采,单店投资成本与运营成本持续优化,门店人房比仅约 0.17,人效行业领先。❖ 预计未来几年公司年均新开 1,600-1,800 家门店,三线及以下城市为扩张主力,中高端门店占比持续提升驱动 ADR 上行;海外 HWI 板块经历 500 天数字化改造后,有望从利润拖累转为利润贡献,打开第二增长曲线。
聚焦华住集团-S(01179.HK)深度研究报告:“供应链+会员+品牌”三位筑基,下沉+高端双向拓量,龙头行稳致远。❖ 华住以"会员+品牌+供应链"三位一体构筑难以复制的系统性壁垒:华住会 3亿会员形成稳定私域客流,OCC 长期稳定在 75%以上,显著优于同业;汉庭、全季在各自档次市占率持续提升,桔子、城际等中高端品牌加速补位,品牌矩阵日益完善;华住易购供应链平台实现规模化集采,单店投资成本与运营成本持续优化,门店人房比仅约 0.17,人效行业领先。❖ 预计未来几年公司年均新开 1,600-1,800 家门店,三线及以下城市为扩张主力,中高端门店占比持续提升驱动 ADR 上行;海外 HWI 板块经历 500 天数字化改造后,有望从利润拖累转为利润贡献,打开第二增长曲线。
聚焦华住集团-S(01179.HK)深度研究报告:“供应链+会员+品牌”三位筑基,下沉+高端双向拓量,龙头行稳致远。❖ 华住以"会员+品牌+供应链"三位一体构筑难以复制的系统性壁垒:华住会 3亿会员形成稳定私域客流,OCC 长期稳定在 75%以上,显著优于同业;汉庭、全季在各自档次市占率持续提升,桔子、城际等中高端品牌加速补位,品牌矩阵日益完善;华住易购供应链平台实现规模化集采,单店投资成本与运营成本持续优化,门店人房比仅约 0.17,人效行业领先。❖ 预计未来几年公司年均新开 1,600-1,800 家门店,三线及以下城市为扩张主力,中高端门店占比持续提升驱动 ADR 上行;海外 HWI 板块经历 500 天数字化改造后,有望从利润拖累转为利润贡献,打开第二增长曲线。核心数据:❖ 预计未来几年公司年均新开 1,600-1,800 家门店,三线及以下城市为扩张主力,中高端门店占比持续提升驱动 ADR 上行。
本报告由华创证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合战略规划等读者参考。
重点分析了供应链、品牌、华住集团、01179.HK等议题。