聚焦石油石化行业深度研究报告:PX和纯苯供给扩张趋缓,地缘扰动不改修复逻辑。3)纯苯方面:2020-2025 年表观消费量 CAGR 达 14%,需求端长期维持较强增长动能;2025 年进口量大增 30%至 561 万吨,对外依存度持续提升,现货支撑强劲,结构性偏强格局正在形成。尽管未来三年产能持续扩张(2026—2028 年新增产能分别为 288/410/256 万吨),但总需求与总供给增速基本一致(2025—2028 年 CAGR 均约为 9%),供需两端同步增长,行业整体不存在显著的供过于求或供不应求,紧平衡格局预计将贯穿未来三年。报告认为,芳烃产业链正迎来盈利修复的拐点,核心驱动力在于供给扩张放缓与需求端的稳健增长。
聚焦石油石化行业深度研究报告:PX和纯苯供给扩张趋缓,地缘扰动不改修复逻辑。3)纯苯方面:2020-2025 年表观消费量 CAGR 达 14%,需求端长期维持较强增长动能;2025 年进口量大增 30%至 561 万吨,对外依存度持续提升,现货支撑强劲,结构性偏强格局正在形成。尽管未来三年产能持续扩张(2026—2028 年新增产能分别为 288/410/256 万吨),但总需求与总供给增速基本一致(2025—2028 年 CAGR 均约为 9%),供需两端同步增长,行业整体不存在显著的供过于求或供不应求,紧平衡格局预计将贯穿未来三年。报告认为,芳烃产业链正迎来盈利修复的拐点,核心驱动力在于供给扩张放缓与需求端的稳健增长。
聚焦石油石化行业深度研究报告:PX和纯苯供给扩张趋缓,地缘扰动不改修复逻辑。3)纯苯方面:2020-2025 年表观消费量 CAGR 达 14%,需求端长期维持较强增长动能;2025 年进口量大增 30%至 561 万吨,对外依存度持续提升,现货支撑强劲,结构性偏强格局正在形成。尽管未来三年产能持续扩张(2026—2028 年新增产能分别为 288/410/256 万吨),但总需求与总供给增速基本一致(2025—2028 年 CAGR 均约为 9%),供需两端同步增长,行业整体不存在显著的供过于求或供不应求,紧平衡格局预计将贯穿未来三年。报告认为,芳烃产业链正迎来盈利修复的拐点,核心驱动力在于供给扩张放缓与需求端的稳健增长。核心数据:3)纯苯方面:2020-2025 年表观消费量 CAGR 达 14%,需求端长期维持较强增长动能;2025 年进口量大增 30%至 561 万吨,对外依存度持续提升,现货支撑强劲,结构性偏强格局正在形成;尽管未来三年产能持续扩张(2026—2028 年新增产能分别为 288/410/256 万吨),但总需求与总供给增速基本一致(2025—2028 年 CAGR 均约为 9%),供需两端同步增长,行业整体不存在显著的供过于求或供不应求,紧平衡格局预计将贯穿未来三年。
本报告由华创证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了石油、石油石化行业深度研究报告等议题。