聚焦酒类行业深度研究报告:时变境迁,中国酒类迎来多元化时代——酒类多元化系列研究一。向后展望,白酒行业短期报表仍在探底,26Q3 低基数下有望逐步修复;中期窗口是明年春节茅台动销与批价;长期来看,参照海外成熟市场经验,我国人均纯酒精消费量预计从 2024 年的 3 升左右逐步下行至 2.5-3 升区间,纯酒精销量底部约在 200-250 万吨,行业将步入存量博弈、结构优化与品类多元化并存的新阶段。日本、美国、西欧的共同经验表明,多元化是酒类产业成熟后的必然走向,主流路径为即饮化、健康低度化、外来新兴酒种/场景渗透。短期酒企报表仍处深度调整期;中期可看 27 年春节表现,若茅台批价企稳回升、行业动销整体转正,则板块动销周期性拐点有望出现;长期则锚定人均纯酒精消费量,预计仍将下行并逐步企稳在全球偏低位置。
聚焦酒类行业深度研究报告:时变境迁,中国酒类迎来多元化时代——酒类多元化系列研究一。向后展望,白酒行业短期报表仍在探底,26Q3 低基数下有望逐步修复;中期窗口是明年春节茅台动销与批价;长期来看,参照海外成熟市场经验,我国人均纯酒精消费量预计从 2024 年的 3 升左右逐步下行至 2.5-3 升区间,纯酒精销量底部约在 200-250 万吨,行业将步入存量博弈、结构优化与品类多元化并存的新阶段。日本、美国、西欧的共同经验表明,多元化是酒类产业成熟后的必然走向,主流路径为即饮化、健康低度化、外来新兴酒种/场景渗透。短期酒企报表仍处深度调整期;中期可看 27 年春节表现,若茅台批价企稳回升、行业动销整体转正,则板块动销周期性拐点有望出现;长期则锚定人均纯酒精消费量,预计仍将下行并逐步企稳在全球偏低位置。
聚焦酒类行业深度研究报告:时变境迁,中国酒类迎来多元化时代——酒类多元化系列研究一。向后展望,白酒行业短期报表仍在探底,26Q3 低基数下有望逐步修复;中期窗口是明年春节茅台动销与批价;长期来看,参照海外成熟市场经验,我国人均纯酒精消费量预计从 2024 年的 3 升左右逐步下行至 2.5-3 升区间,纯酒精销量底部约在 200-250 万吨,行业将步入存量博弈、结构优化与品类多元化并存的新阶段。日本、美国、西欧的共同经验表明,多元化是酒类产业成熟后的必然走向,主流路径为即饮化、健康低度化、外来新兴酒种/场景渗透。短期酒企报表仍处深度调整期;中期可看 27 年春节表现,若茅台批价企稳回升、行业动销整体转正,则板块动销周期性拐点有望出现;长期则锚定人均纯酒精消费量,预计仍将下行并逐步企稳在全球偏低位置。核心数据:长期来看,参照海外成熟市场经验,我国人均纯酒精消费量预计从 2024 年的 3 升左右逐步下行至 2.5-3 升区间,纯酒精销量底部约在 200-250 万吨,行业将步入存量博弈、结构优化与品类多元化并存的新阶段。
本报告由华创证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合行业研究员等读者参考。
重点分析了酒类、健康、饮料、酒类行业深度研究报告等议题。