聚焦长鑫科技(688825)深度研究报告:AI算力重塑存储需求,国产DRAM巨擘龙跃云津。伴随 DDR5 产品持续放量,公司收入结构持续优化,2025 年 DDR 系列营收占比提升至 31.87%,同比提高 18.61 个百分点,增长主要受益于服务器等高价值下游需求拉动。在 AI 驱动 DRAM 需求爆发与价格上行周期、DDR5/LPDDR5 等第五代产品加速放量、以及国产替代深化的多重产业趋势共振下,公司正从主流 DRAM 产品的量产追赶者,迈向工艺代际加速逼近国际头部的一体化存储平台,成长空间从"份额提升"升级为"份额提升+量价齐升与产品结构升级"的双轮驱动,叠加产能持续扩张超预期与先进制程研发的长期期权,构筑了公司长期的新增长曲线。
聚焦长鑫科技(688825)深度研究报告:AI算力重塑存储需求,国产DRAM巨擘龙跃云津。伴随 DDR5 产品持续放量,公司收入结构持续优化,2025 年 DDR 系列营收占比提升至 31.87%,同比提高 18.61 个百分点,增长主要受益于服务器等高价值下游需求拉动。在 AI 驱动 DRAM 需求爆发与价格上行周期、DDR5/LPDDR5 等第五代产品加速放量、以及国产替代深化的多重产业趋势共振下,公司正从主流 DRAM 产品的量产追赶者,迈向工艺代际加速逼近国际头部的一体化存储平台,成长空间从"份额提升"升级为"份额提升+量价齐升与产品结构升级"的双轮驱动,叠加产能持续扩张超预期与先进制程研发的长期期权,构筑了公司长期的新增长曲线。
聚焦长鑫科技(688825)深度研究报告:AI算力重塑存储需求,国产DRAM巨擘龙跃云津。伴随 DDR5 产品持续放量,公司收入结构持续优化,2025 年 DDR 系列营收占比提升至 31.87%,同比提高 18.61 个百分点,增长主要受益于服务器等高价值下游需求拉动。在 AI 驱动 DRAM 需求爆发与价格上行周期、DDR5/LPDDR5 等第五代产品加速放量、以及国产替代深化的多重产业趋势共振下,公司正从主流 DRAM 产品的量产追赶者,迈向工艺代际加速逼近国际头部的一体化存储平台,成长空间从"份额提升"升级为"份额提升+量价齐升与产品结构升级"的双轮驱动,叠加产能持续扩张超预期与先进制程研发的长期期权,构筑了公司长期的新增长曲线。核心数据:伴随 DDR5 产品持续放量,公司收入结构持续优化,2025 年 DDR 系列营收占比提升至 31.87%,同比提高 18.61 个百分点,增长主要受益于服务器等高价值下游需求拉动;依据 Omdia 数据,结合出货量及销售额口径,公司为国内第一、全球第四大 DRAM 厂商,以 2026 年一季度营收测算全球市占率约 8%。
本报告由华创证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合战略规划、产品经理、行业研究员等读者参考。
重点分析了AI、算力、长鑫科技、深度研究报告等议题。