聚焦食品饮料行业2026年中报前瞻:白酒Q2加速出清,大众品龙头稳健。具体子板块来看,休闲零食 Q2 进入消费淡季,零食量贩渠道仍是头部品牌的核心增量抓手;软饮料受升温偏晚、降水偏多扰动,行业大盘整体承压,无糖茶、即饮咖啡等健康品类逆势增长;乳制品需求端保持稳健修复,供给端主产区生鲜乳价格筑底回升,原奶价格周期拐点早于市场预期;调味品龙头海天仍稳健增长,二线基调企业低基数背景下改善,复调企业受益结构升级、并购、提价或关联改善逻辑维持较快增长;速冻企业受气温偏高叠加本身传统淡季影响,收入增速有所放缓,龙头安井相对强势,二线企业普遍个位数增长;连锁去年外卖大战高基数下同店压力仍存。Q2 因天气因素导致饮料大盘承压,龙头表现较强经营韧性,预计 Q2 东鹏收入/利润同比+11%/+15%;预计 H1 农夫同比+14%/+17%。
聚焦食品饮料行业2026年中报前瞻:白酒Q2加速出清,大众品龙头稳健。具体子板块来看,休闲零食 Q2 进入消费淡季,零食量贩渠道仍是头部品牌的核心增量抓手;软饮料受升温偏晚、降水偏多扰动,行业大盘整体承压,无糖茶、即饮咖啡等健康品类逆势增长;乳制品需求端保持稳健修复,供给端主产区生鲜乳价格筑底回升,原奶价格周期拐点早于市场预期;调味品龙头海天仍稳健增长,二线基调企业低基数背景下改善,复调企业受益结构升级、并购、提价或关联改善逻辑维持较快增长;速冻企业受气温偏高叠加本身传统淡季影响,收入增速有所放缓,龙头安井相对强势,二线企业普遍个位数增长;连锁去年外卖大战高基数下同店压力仍存。Q2 因天气因素导致饮料大盘承压,龙头表现较强经营韧性,预计 Q2 东鹏收入/利润同比+11%/+15%;预计 H1 农夫同比+14%/+17%。
聚焦食品饮料行业2026年中报前瞻:白酒Q2加速出清,大众品龙头稳健。具体子板块来看,休闲零食 Q2 进入消费淡季,零食量贩渠道仍是头部品牌的核心增量抓手;软饮料受升温偏晚、降水偏多扰动,行业大盘整体承压,无糖茶、即饮咖啡等健康品类逆势增长;乳制品需求端保持稳健修复,供给端主产区生鲜乳价格筑底回升,原奶价格周期拐点早于市场预期;调味品龙头海天仍稳健增长,二线基调企业低基数背景下改善,复调企业受益结构升级、并购、提价或关联改善逻辑维持较快增长;速冻企业受气温偏高叠加本身传统淡季影响,收入增速有所放缓,龙头安井相对强势,二线企业普遍个位数增长;连锁去年外卖大战高基数下同店压力仍存。Q2 因天气因素导致饮料大盘承压,龙头表现较强经营韧性,预计 Q2 东鹏收入/利润同比+11%/+15%;预计 H1 农夫同比+14%/+17%。核心数据:Q2 因天气因素导致饮料大盘承压,龙头表现较强经营韧性,预计 Q2 东鹏收入/利润同比+11%/+15%;预计 H1 农夫同比+14%/+17%;预计茅台 Q2 收入同比微增 2%,利润同比持平。
本报告由华创证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合行业研究员等读者参考。
重点分析了白酒、食品、饮料等议题。