证券行业2018年半年度策略：政策红利下龙头券商逆市增长｜中原证券

报告摘要

2018年上半年券商板块估值创历史新低，但龙头券商有望逆市增长。本报告从中原证券专业视角，深入分析监管持续趋严但CDR业务拓宽边界，行业集中度加速提升，经纪、自营、投行、资管、信用、国际六大业务全面回顾与下半年展望。核心观点：推荐中信证券、华泰证券，具备安全边际。适合证券行业分析师、投资者、券商从业者，把握下半年投资机会。

📋 核心要点(部分)

1. 1. 监管口径依然趋严，业务边界有所拓宽
2. 2. 行业集中度持续提升，加速开放短期影响有限
3. 3. 2018年上半年回顾（经纪、自营、投行、资管、信用、国际）
4. 4. 2018年下半年展望（同上）
5. 5. 投资策略与风险提示