聚焦帝尔激光(300776)先进封装设备打开新增长曲线。1)市场担忧光伏资本开支进入下行周期,但报告认为工信部组件效率新标准有望加速落后产能出清,且 BC 凭借双面效率、度电成本等指标提升,持续导入地面电站场景,产业化不断提速。报告预计公司 2026-2028 年归母净利润分别为 6.38/6.80/8.19 亿元,同比分别+22.85%/6.62%/20.38%,对应 EPS 分别为 2.24/2.38/2.87 元,基于可比公司 27 年一致预期 PE 均值为 57 倍,考虑到超快激光市场空间较大且公司客户进展顺利,公司布局先进封装设备有望开启第二增长曲线,给予公司 60 倍 PE 估值,对应目标价 142.8 元。
聚焦帝尔激光(300776)先进封装设备打开新增长曲线。1)市场担忧光伏资本开支进入下行周期,但报告认为工信部组件效率新标准有望加速落后产能出清,且 BC 凭借双面效率、度电成本等指标提升,持续导入地面电站场景,产业化不断提速。报告预计公司 2026-2028 年归母净利润分别为 6.38/6.80/8.19 亿元,同比分别+22.85%/6.62%/20.38%,对应 EPS 分别为 2.24/2.38/2.87 元,基于可比公司 27 年一致预期 PE 均值为 57 倍,考虑到超快激光市场空间较大且公司客户进展顺利,公司布局先进封装设备有望开启第二增长曲线,给予公司 60 倍 PE 估值,对应目标价 142.8 元。
聚焦帝尔激光(300776)先进封装设备打开新增长曲线。1)市场担忧光伏资本开支进入下行周期,但报告认为工信部组件效率新标准有望加速落后产能出清,且 BC 凭借双面效率、度电成本等指标提升,持续导入地面电站场景,产业化不断提速。报告预计公司 2026-2028 年归母净利润分别为 6.38/6.80/8.19 亿元,同比分别+22.85%/6.62%/20.38%,对应 EPS 分别为 2.24/2.38/2.87 元,基于可比公司 27 年一致预期 PE 均值为 57 倍,考虑到超快激光市场空间较大且公司客户进展顺利,公司布局先进封装设备有望开启第二增长曲线,给予公司 60 倍 PE 估值,对应目标价 142.8 元。核心数据:工信部新版光伏组件效率标准进一步提升 TOPCon、HJT、BC 技术门槛,根据华泰电新组预测,预计加速 327.6GW(主流产品口径)低效产能出清,为 BC 等新技术导入创造条件。
本报告由华泰证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
本报告为付费报告,可在资料宝站内下单后获取完整内容。
适合战略规划、产品经理、行业研究员等读者参考。
重点分析了封装、设备、帝尔激光、先进封装设备打开新增长曲线等议题。