聚焦快手-W(1024.HK)2Q业绩符合预期,2H预期主业承压。毛利率同比下降 4.1pct至 51.6%;经调整净利润同降 30%至 39 亿,基本符合预期。2Q 新入驻商家数环比增长近 10%,新商次月跃迁至更成熟经营层级的数量同比增长近 30%,拉新规模与质量同步提升。电商重点进展包括:1618 期间品牌商家 GMV 同比增长超 120%,泛货架 GMV 同比增长65%,搜索成交同比增长 110%;21H26 超 85 万商家使用 AI 经营工具,覆盖选品、营销素材生成、投放及客服等场景;3快手自研欧式古风 MMORPG《诡秘之主》定档 8 月 21日,改编自爆款网文 IP(订阅量超 3.5 亿),总投资超 10 亿元,报告预计有望贡献数十亿增量流水。
聚焦快手-W(1024.HK)2Q业绩符合预期,2H预期主业承压。毛利率同比下降 4.1pct至 51.6%;经调整净利润同降 30%至 39 亿,基本符合预期。2Q 新入驻商家数环比增长近 10%,新商次月跃迁至更成熟经营层级的数量同比增长近 30%,拉新规模与质量同步提升。电商重点进展包括:1618 期间品牌商家 GMV 同比增长超 120%,泛货架 GMV 同比增长65%,搜索成交同比增长 110%;21H26 超 85 万商家使用 AI 经营工具,覆盖选品、营销素材生成、投放及客服等场景;3快手自研欧式古风 MMORPG《诡秘之主》定档 8 月 21日,改编自爆款网文 IP(订阅量超 3.5 亿),总投资超 10 亿元,报告预计有望贡献数十亿增量流水。
聚焦快手-W(1024.HK)2Q业绩符合预期,2H预期主业承压。毛利率同比下降 4.1pct至 51.6%;经调整净利润同降 30%至 39 亿,基本符合预期。2Q 新入驻商家数环比增长近 10%,新商次月跃迁至更成熟经营层级的数量同比增长近 30%,拉新规模与质量同步提升。电商重点进展包括:1618 期间品牌商家 GMV 同比增长超 120%,泛货架 GMV 同比增长65%,搜索成交同比增长 110%;21H26 超 85 万商家使用 AI 经营工具,覆盖选品、营销素材生成、投放及客服等场景;3快手自研欧式古风 MMORPG《诡秘之主》定档 8 月 21日,改编自爆款网文 IP(订阅量超 3.5 亿),总投资超 10 亿元,报告预计有望贡献数十亿增量流水。核心数据:毛利率同比下降 4.1pct至 51.6%;经调整净利润同降 30%至 39 亿,基本符合预期;2Q 新入驻商家数环比增长近 10%,新商次月跃迁至更成熟经营层级的数量同比增长近 30%,拉新规模与质量同步提升。
本报告由华泰证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了快手、1024.HK等议题。