房地产行业专题研究:产品力重塑房地产库存周期

聚焦房地产行业专题研究:产品力重塑房地产库存周期。结构角度,土地成交持续向重点城市集中,但并不妨碍重点城市广义库存同样进入收缩周期,重点十城提前全国一年开启广义库存的去化。报告认为在新规产品冲击下,旧规产品仍将面临去化压力,但其对于真实新房供求格局和成交量价的影响或将逐步减小。未来随着新规产品加速入市,重点城市核心区去化周期或将逐步下降至 12 个月以下,房价有望稳中有升,其中杭州、合肥、上海、深圳等城市,由于老库存压力相对较小,价格弹性或将更强。核心数据:未来随着新规产品加速入市,重点城市核心区去化周期或将逐步下降至 12 个月以下,房价有望稳中有升,其中杭州、合肥、上海、深圳等城市,由于老库存压力相对较小,价格弹性或将更强;相较 23 年末,1H26 重点十城核心区狭义库存+4%、去化周期拉长 5.3 个月至 17.9 个月,仅苏州、深圳逆势改善。

本报告由华泰证券发布,发布于 2026 年。

覆盖 2026 年。

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重点分析了房地产、住房、供需、土地等议题。