聚焦策略:港股金融和AH溢价仍有改善空间。报告认为,美元因公信力挑战转弱、人民币升值强化,有助于港股AH 溢价再度收窄及香港金融资产重估。配置上维持均衡:低波红利(如银行)为底仓;关注中报或确认经营底部的乳品、部分零售;AI 链(如晶圆代工)定位进攻品种、小仓位参与超跌反弹;CXO 和创新药龙头兑现度高但短期性价比下降,行情斜率或放缓。归因来看,AH 溢价(+14 至 70)、黄金隐含汇率(+6 至84)及恒指 RSI(+7 至 56)回升是主要拉动;南向净流入/买入强度持平于底部(0/0),期货升贴水、看沽看购小幅回落。
聚焦策略:港股金融和AH溢价仍有改善空间。报告认为,美元因公信力挑战转弱、人民币升值强化,有助于港股AH 溢价再度收窄及香港金融资产重估。配置上维持均衡:低波红利(如银行)为底仓;关注中报或确认经营底部的乳品、部分零售;AI 链(如晶圆代工)定位进攻品种、小仓位参与超跌反弹;CXO 和创新药龙头兑现度高但短期性价比下降,行情斜率或放缓。归因来看,AH 溢价(+14 至 70)、黄金隐含汇率(+6 至84)及恒指 RSI(+7 至 56)回升是主要拉动;南向净流入/买入强度持平于底部(0/0),期货升贴水、看沽看购小幅回落。
聚焦策略:港股金融和AH溢价仍有改善空间。报告认为,美元因公信力挑战转弱、人民币升值强化,有助于港股AH 溢价再度收窄及香港金融资产重估。配置上维持均衡:低波红利(如银行)为底仓;关注中报或确认经营底部的乳品、部分零售;AI 链(如晶圆代工)定位进攻品种、小仓位参与超跌反弹;CXO 和创新药龙头兑现度高但短期性价比下降,行情斜率或放缓。归因来看,AH 溢价(+14 至 70)、黄金隐含汇率(+6 至84)及恒指 RSI(+7 至 56)回升是主要拉动;南向净流入/买入强度持平于底部(0/0),期货升贴水、看沽看购小幅回落。核心数据:基本面:创新药上修幅度与宽度居前截至 8 月 21 日,港股非金融 FactSet 一致预期 2026 年盈利(简称盈利预期)近 4 周-0.1%、降幅收窄,近 1 周+0.2%,上修占比 47%;板块层面,创新药上修提速(近 4 周+6.2%、近 1 周+3.8%),上修占比升至 68%,幅度与广度共振。
本报告由华泰证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了港股、IPO、盈利、策略等议题。