聚焦银河娱乐(0027.HK)大众博彩优势驱动经营韧性提升,上调目标价。中场投注额同比-3%,净赢率同比+2.9pct 至 28.0%;角子机投注额同比-4%,净赢率升至 3.4%,两者收入增长主要由净赢率改善驱动。星际酒店翻新则形成短期拖累,Q2 最多约 40%客房处于装修状态,拖累经调整 EBITDA 约1,400 万港元;客房升级预计 27Q1 完成,后续有望逐步释放经营增量。港股博彩公司26E EV/EBITDA 均值升至 8.5x(前值 8.2x),考虑公司高端中场优势稳固,嘉佩乐持续爬坡,非博彩生态不断丰富,银河四期有望打开中长期增长空间,上调目标价至 50.0 港元(前值 48.0 港元),对应 11.5x 26E EV/EBITDA(前值 11.1x),维持“买入”评级。
聚焦银河娱乐(0027.HK)大众博彩优势驱动经营韧性提升,上调目标价。中场投注额同比-3%,净赢率同比+2.9pct 至 28.0%;角子机投注额同比-4%,净赢率升至 3.4%,两者收入增长主要由净赢率改善驱动。星际酒店翻新则形成短期拖累,Q2 最多约 40%客房处于装修状态,拖累经调整 EBITDA 约1,400 万港元;客房升级预计 27Q1 完成,后续有望逐步释放经营增量。港股博彩公司26E EV/EBITDA 均值升至 8.5x(前值 8.2x),考虑公司高端中场优势稳固,嘉佩乐持续爬坡,非博彩生态不断丰富,银河四期有望打开中长期增长空间,上调目标价至 50.0 港元(前值 48.0 港元),对应 11.5x 26E EV/EBITDA(前值 11.1x),维持“买入”评级。
聚焦银河娱乐(0027.HK)大众博彩优势驱动经营韧性提升,上调目标价。中场投注额同比-3%,净赢率同比+2.9pct 至 28.0%;角子机投注额同比-4%,净赢率升至 3.4%,两者收入增长主要由净赢率改善驱动。星际酒店翻新则形成短期拖累,Q2 最多约 40%客房处于装修状态,拖累经调整 EBITDA 约1,400 万港元;客房升级预计 27Q1 完成,后续有望逐步释放经营增量。港股博彩公司26E EV/EBITDA 均值升至 8.5x(前值 8.2x),考虑公司高端中场优势稳固,嘉佩乐持续爬坡,非博彩生态不断丰富,银河四期有望打开中长期增长空间,上调目标价至 50.0 港元(前值 48.0 港元),对应 11.5x 26E EV/EBITDA(前值 11.1x),维持“买入”评级。核心数据:中场投注额同比-3%,净赢率同比+2.9pct 至 28.0%;角子机投注额同比-4%,净赢率升至 3.4%,两者收入增长主要由净赢率改善驱动;星际酒店翻新则形成短期拖累,Q2 最多约 40%客房处于装修状态,拖累经调整 EBITDA 约1,400 万港元。
本报告由华泰证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合行业研究员等读者参考。
重点分析了娱乐、银河娱乐、0027.HK等议题。