聚焦公牛集团(603195)民用电工领军者,新业务有望开启第二增长曲线。3)国际化:公司践行"全品出海、全球到达"战略,欧美与新兴市场并举,25 年海外毛利率 22.3%(较 2019 年提升 11.0pct),伴随品牌出海深化、品类放量,境外业务营收规模与盈利能力有望快速提升。1)新能源:私人充电桩需求随新能源车保有量攀升有望持续放量,B 端重卡超充及兆瓦级群充电受国家政策刺激,C、B 端双轮驱动下收入有望快速增长。盈利预测与评级:报告预计 2026-2028 年营业收入分别为 170.6 亿元/180.8 亿元/191.6 亿元,同比分别增长 6.4%/6.0%/6.0%;归母净利润分别为 43.4 亿元/46.0 亿元/48.8 亿元,同比分别增长 6.5%/6.2%/6.1%。
聚焦公牛集团(603195)民用电工领军者,新业务有望开启第二增长曲线。3)国际化:公司践行"全品出海、全球到达"战略,欧美与新兴市场并举,25 年海外毛利率 22.3%(较 2019 年提升 11.0pct),伴随品牌出海深化、品类放量,境外业务营收规模与盈利能力有望快速提升。1)新能源:私人充电桩需求随新能源车保有量攀升有望持续放量,B 端重卡超充及兆瓦级群充电受国家政策刺激,C、B 端双轮驱动下收入有望快速增长。盈利预测与评级:报告预计 2026-2028 年营业收入分别为 170.6 亿元/180.8 亿元/191.6 亿元,同比分别增长 6.4%/6.0%/6.0%;归母净利润分别为 43.4 亿元/46.0 亿元/48.8 亿元,同比分别增长 6.5%/6.2%/6.1%。
聚焦公牛集团(603195)民用电工领军者,新业务有望开启第二增长曲线。3)国际化:公司践行"全品出海、全球到达"战略,欧美与新兴市场并举,25 年海外毛利率 22.3%(较 2019 年提升 11.0pct),伴随品牌出海深化、品类放量,境外业务营收规模与盈利能力有望快速提升。1)新能源:私人充电桩需求随新能源车保有量攀升有望持续放量,B 端重卡超充及兆瓦级群充电受国家政策刺激,C、B 端双轮驱动下收入有望快速增长。盈利预测与评级:报告预计 2026-2028 年营业收入分别为 170.6 亿元/180.8 亿元/191.6 亿元,同比分别增长 6.4%/6.0%/6.0%;归母净利润分别为 43.4 亿元/46.0 亿元/48.8 亿元,同比分别增长 6.5%/6.2%/6.1%。核心数据:盈利预测与评级:报告预计 2026-2028 年营业收入分别为 170.6 亿元/180.8 亿元/191.6 亿元,同比分别增长 6.4%/6.0%/6.0%;归母净利润分别为 43.4 亿元/46.0 亿元/48.8 亿元,同比分别增长 6.5%/6.2%/6.1%。
本报告由华源证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了公牛集团等议题。